核心觀點華夏銀行風險指標改善與加大撥備同時發生，淨息差降幅也明顯收窄；民生證券據此關注風險出清後的業績修復，但加大撥備仍體現為當期信用減值損失較高。
風險指標改善，為何撥備仍在增加？
- 截至2026年第三季末，華夏銀行不良貸款率為1.50%，較年初下降5個基點，與上半年末持平；關注類貸款率為2.60%，較上半年末下降約4個基點。兩項指標較年初均有所下降，顯示存量風險持續出清。
- 2026年前三季信用減值損失為339.63億元，同比增加86.64%；第三季末撥備覆蓋率為144.21%，較年初提高0.91個百分點。報告將提高減值計提視為化解存量風險、累積後續業績修復安全墊的一環。
淨息差降幅收窄，穩定基礎來自何處？
- 華夏銀行2026年前三季淨息差為1.58%，較上半年僅下降1個基點，降幅明顯放緩。報告將負債端成本紅利持續釋放列為支撐因素：計息負債成本率降至1.49%，為淨息差企穩夯實基礎。
規模增長能否支撐經營底盤？
- 截至2026年第三季末，華夏銀行存款和貸款規模分別同比增長10.61%和12.28%；報告稱其存貸款增速在股份制銀行中保持領先。雙位數增長構成經營底盤，也與風險出清、淨息差改善共同構成民生證券關注後續業績修復的依據。
