通膨數據為何讓黃金承壓？
- 美國9月個人消費支出物價指數月增0.5%，高於8月的0.3%，再次引發通膨疑慮；黃金在美國交易時段走低。
- 亞洲交易時段的官方部門買盤曾推升金價，但金價未能突破每盎司4060美元，隨後跌至4020美元附近的支撐位。美元走弱、殖利率略降與油價回落也未能支撐黃金；匯豐認為，這可能顯示金價內在偏弱。
4000美元關卡能否守住？
- 報告指出，當時交易員認為聯準會在12月升息的機率為80%。匯豐認為，升息可能已在很大程度上反映於金價，因而限制進一步下跌空間。
- 匯豐預期金價較可能在相對狹窄的區間內震盪。中國需求雖不強勁，但保持穩定，能提供一定支撐。
- 油價是關鍵變數：報告發布時，布蘭特與WTI原油價格均高於每桶100美元；匯豐認為，若油價再度大幅上漲，金價可能跌破每盎司4000美元。殖利率曲線進一步陡峭化也可能改變區間震盪的判斷。
白銀與鉑族金屬為何也跟著走弱？
- 科技股走弱與銅價回落拖累白銀，銀價跌破前一日低點，接近每盎司53美元。匯豐認為，較高的銅價，以及良好的白銀ETF與印度需求，有助於銀價企穩。
- 鉑族金屬持續下滑，投資者轉為賣方，鈀金接近每盎司1000美元的支撐位。按照匯豐的供需模型，鉑與鈀均處於供應缺口，但缺少汽車需求與投資需求的共同支撐，短期反彈仍然困難。