每週處方回升，增長趨勢有多強？

  • 截至10月23日當週，美國GLP-1總處方量週增7.73萬張，至289萬張，增幅為2.7%；六大主要品牌均實現週增長，其中Zepbound增加3.38萬張，貢獻最大。
  • 較平滑的四週數據有所放緩：司美格魯肽、替爾泊肽和orforglipron合計處方量較前四週增長0.9%，低於此前的1.6%；滾動四週年增率從37.7%降至37.0%。

禮來的市佔率增長靠甚麼支撐？

  • 在上述三種成分的品牌總處方中，禮來當週市佔率較前週提高0.07個百分點至64.1%。Zepbound和Foundayo的市佔率增長，抵銷了Mounjaro的市佔率下降。
  • Zepbound總處方量週增4.2%至83.91萬張，增量主要來自西林瓶和KwikPen，分別增加1.67萬張和1.44萬張。Bernstein指出，KwikPen是Medicare肥胖症給付計畫涵蓋的劑型之一，自7月1日開始給付後，其新處方明顯增加。
  • Mounjaro總處方量雖週增1.3%至87.79萬張，市佔率卻下降0.46個百分點至31.6%；其滾動四週年增率也從31.1%降至29.6%。

兩款口服藥的新客競爭如何？

  • Foundayo上市第29週的總處方量週增8.8%至6.31萬張；Wegovy Pill上市第42週增長5.7%至18.30萬張。
  • 新品牌處方衡量過去12個月未使用該品牌的患者，既包括首次使用同類藥物的人，也包括換藥或加用藥物者。當週Foundayo此類處方增長4.8%至2.02萬張，Wegovy Pill增長9.2%至3.41萬張。
  • 兩款口服減重藥的新品牌處方合計中，Foundayo市佔率週降0.96個百分點至37.2%，Wegovy Pill占62.8%。禮來整體新品牌處方市佔率也下降0.24個百分點至58.6%，與其總處方市佔率上升形成對照。
  • Foundayo續用處方占總處方的比例近期降至67%，低於Wegovy Pill的72%；Bernstein認為這部分反映了新品牌處方增長較快，續用處方的絕對數量仍沿趨勢增長。

如何理解口服藥的增長空間和數據差異？

  • Bernstein根據禮來業績會的資訊，繼續認為口服GLP-1有望擴大市場。該行預計Foundayo的推廣需要數月：它是一種全新分子，需要更多醫師教育，直接面向消費者的廣告也要等醫師教育較充分後才能全面展開。
  • IQVIA處方數據對兩款口服藥的涵蓋程度不同。禮來投資者關係團隊稱，Foundayo整體捕獲率目前約為90%；諾和諾德則表示Wegovy Pill迄今的捕獲率僅約50%。因此比較兩款藥的IQVIA處方量時，需要同時考慮這一涵蓋差異。