10月PMI回落，為何機構仍看好潛在動能？

  • 亞洲製造業PMI在9月強勁後，於10月降至51.5，較前月下降0.6個百分點；其中生產分項較前月下降1.2個百分點，北亞經濟體、尤其是南韓和中國的回落較明顯。
  • 摩根士丹利認為，9月底至10月初的區域假期及假期後復工較慢，可能干擾了單月數據。將兩個月平均，亞洲PMI為51.8，高於7—8月的51.2及年初至今的51.6；新訂單、生產和新出口訂單均較7—8月均值改善。

哪些數據顯示復甦範圍正在擴大？

  • 剔除中國後，亞洲新訂單指數大致持穩於55.3，接近八個月高位；報告指出，PMI的強勢也反映在工業生產增長中，其增速處於四年高位。
  • 剔除中國後，亞洲新出口訂單指數維持在53.5，處於16個月高位。印度、印尼、澳洲和馬來西亞均有改善，摩根士丹利認為這顯示出口復甦正從科技產品擴展至非科技產品。

區域表現強勁之下，哪些經濟體仍偏弱？

  • 報告涵蓋的九個經濟體中，有七個處於擴張區間，中國和澳洲是例外。
  • 中國9—10月PMI均值為49.7，與年初至今的49.8大致相當，仍低於50的擴張分界線。摩根士丹利認為，這反映中國國內需求持續疲軟，也使區域整體改善與中國的狀況有所分化。