為何預計近期影響可控？

  • 野村於11月3日訪談的跨境出口監管與合規律師認為，政策框架正變得清晰，過渡安排有助控制近期影響；但從長期看，限制可能拖累跨境合作。
  • 律師預計，被列為受關注生物技術企業的公司，主要會在涉及美國聯邦資金的新合約上受到限制，現有合約通常獲得豁免，並有五年過渡期。
  • 緩衝並不意味著客戶一定會等到過渡期結束：專家指出，部分客戶可能提前終止合約。因此，最終名單的生效時間和適用範圍會影響各家公司的實際曝險。

企業名單將如何確定？

  • 專家預計，美國管理及預算局將在2026年12月18日前發布受關注生物技術企業名單，可能涵蓋已列入1260H清單的公司，以及該局另行指定的公司。
  • 按照專家的說法，企業應提前90天收到通知，並有機會對擬議指定提出異議；最終哪些公司被納入，將是判斷個別影響的關鍵。
  • 被指定企業還可申請移出名單，或透過訴訟尋求救濟。藥明康德已就被列入1260H清單提起訴訟，但專家指出，訴訟期間的不確定性可能影響客戶行為，據稱已有部分客戶在此期間暫停訂單。

美國投資限制會影響哪些融資？

  • 專家介紹，COINS法案框架近期提議將中國生物技術納入限制範圍，可能於2027年1月或2月生效。
  • 上市證券交易及IPO基石投資等可能符合排除條件，而A輪、B輪等上市前投資可能面臨更大限制；具體哪些交易可獲排除，仍取決於實施細則。
  • 專家認為，針對生物技術供應鏈、合作及投資的主要地緣政治工具大多已到位，後續關注點將更多轉向具體企業指定及執法。