Acara dan tamu
Disiarkan di Schwab Network, salah satu pendiri sekaligus CIO Convexitas, Zed Francis, membahas aksi jual pasar Kamis lalu. Judul asli bahasa Inggris: 2026's First "Sell Everything" Day: How NVDA, Other AI Stocks, VIX Hit Markets.
Pokok-pokok utama
- Kamis lalu adalah hari “jual semuanya” pertama yang benar-benar terjadi pada 2026, dengan 80% saham turun pada hari yang sama (diukur berdasarkan volume perdagangan serta jumlah saham yang naik dan turun). Biasanya ada sekitar 20 hari seperti ini dalam setahun; selama tiga tahun terakhir, pasar hanya mengalami rotasi yang berbeda-beda dan belum pernah mengalami hari seperti ini. 0:26
- Penyebabnya adalah deleveraging oleh hedge fund multistrategi: strategi long-short melakukan deleveraging terlebih dahulu, lalu beralih ke “de-grossing” hingga akhirnya masuk mode likuidasi, bersamaan dengan strategi kuantitatif seperti target volatilitas dan paritas risiko yang menyeimbangkan ulang portofolio berdasarkan volatilitas terealisasi. Begitu volatilitas melonjak, mereka terpaksa mengurangi eksposur ekuitas. 1:30
- Pasar tidak lagi percaya pada E dalam laba semikonduktor: penurunan tajam P/E forward keseluruhan S&P 500 terutama diseret oleh perusahaan semikonduktor dan hyperscaler. P/E forward semikonduktor turun ke 11–12 kali, sementara memori hanya 3–4 kali; pasar mungkin sepenuhnya salah menilai, atau memang tidak percaya pada E. 3:42
- Menurutnya, yang pertama itulah yang terjadi—rencana belanja modal hyperscaler tidak berubah, dan laporan laba infrastruktur AI “melampaui ekspektasi dan menaikkan proyeksi”. Laba AMD melampaui ekspektasi di semua aspek, tetapi sahamnya turun lebih dari 10% pada pekan itu, lalu menjadi salah satu saham dengan kenaikan terbesar pada pekan berikutnya. Ini menunjukkan bahwa aksi jual pekan lalu murni bersifat teknikal. 5:00
- Masalah sebenarnya bagi Nvidia adalah Jensen Huang sendiri: ia adalah “penjual nomor satu” AI dan “duta AI global”. Selama “larangan hingga musim semi tahun depan”, pasar akan kehilangan suara terkuatnya. 6:00
Latar belakang dan catatan
Di Schwab Network, Zed Francis membahas penyebab “hari jual semuanya” Kamis lalu, valuasi semikonduktor, dan dampak penyelidikan terhadap Jensen Huang bagi pasar. Catatan cakupan subtitle: video ini memiliki 278 segmen subtitle bertanda waktu, mencakup 0:00–8:11 (durasi total 8:11), sehingga mencakup seluruh video. Pandangan dan cap waktu dalam artikel ini merujuk pada subtitle asli; setiap cap waktu menandai awal segmen ucapan terkait. Catatan waktu publikasi: waktu publikasi Hong Kong adalah sekitar 06:10 pada 2026-11-11, dikonversi dari waktu relatif yang ditampilkan YouTube saat diambil, dengan akurasi pada tingkat jam.