Как изменилось состояние обрабатывающей промышленности?

  • Индекс PMI обрабатывающей промышленности Китая от RatingDog составил 52.0 в октябре, немного снизившись с 52.1 в сентябре. Показатель совпал с консенсус-прогнозом Bloomberg и превысил прогноз Goldman Sachs на уровне 51.7.
  • Динамика компонентов была неоднородной: индекс занятости снизился с 50.5 до 50.2, что стало основной причиной снижения общего индекса; индекс новых заказов немного снизился с 53.4 до 53.3, тогда как индекс выпуска немного вырос с 53.6 до 53.7.
  • Goldman Sachs отметил, что в октябре индекс PMI обрабатывающей промышленности Национального бюро статистики снизился сильнее частного PMI, что отчасти отражает остаточные сезонные факторы конца квартала.

Как различалась динамика заказов, запасов и поставок?

  • Индекс новых экспортных заказов снизился с 53.8 в сентябре до 51.8 в октябре; его снижение было больше, чем у общего индекса новых заказов.
  • Индекс запасов сырья вырос с 50.9 до 51.7, а индекс запасов готовой продукции снизился с 51.0 до 50.1; два показателя запасов двигались в противоположных направлениях.
  • Индекс сроков поставок поставщиков вырос с 49.7 до 50.6, достигнув максимума с февраля того же года. Опрошенные компании объяснили улучшение поставок повышением эффективности поставщиков и более обильным предложением товаров.

Почему маржа остаётся под давлением при ослаблении давления издержек?

  • Индекс цен на ресурсы снизился с 54.1 в сентябре до 52.3 в октябре, а индекс отпускных цен — с 50.5 до 49.6. Опрошенные компании сообщили, что острая конкуренция в сочетании с замедлением роста затрат на ресурсы позволила им снизить отпускные цены для поддержки продаж.
  • Согласно комментарию к опросу S&P Global, рост цен на сырьё, особенно на металлы и нефть, привёл к увеличению затрат. Goldman Sachs отметил, что индексы цен в обоих опросах снизились, но индекс цен на ресурсы оставался значительно выше индекса отпускных цен, что указывает на сохраняющееся давление на маржу.