Тема：Китай

Unhidea объясняет глобальные инвестиционные исследования, избранные интервью и обзоры рынка с указанием источников, дат, ключевых предпосылок и оснований выводов.

Экономическая активность Китая выросла в сентябре, но показатели внутреннего спроса, инвестиций и политики остаются слабыми

Индикатор текущей активности Китая Goldman Sachs в сентябре вырос до 5,4% в пересчёте с месячного на годовой темп, причём главным драйвером стала обрабатывающая промышленность. При этом рост внутреннего спроса, рассчитанный по импорту, замедлился, показатели инвестиций и запасов в третьем квартале ослабли, а бюджетные и финансовые условия несколько ужесточились.

Goldman Sachs · 2026.10.30 04:23

Беседа CSIS с ДиПиппо: технопромышленная стратегия Китая — ресурсы не безграничны, как добиться самообеспечения при замедлении экономики

Директор по глобальной макроэкономике Eurasia Group Джерард ДиПиппо говорит, что Китай не публикует расходы на промышленную политику, поэтому сторонним наблюдателям остается лишь оценивать прямые субсидии и налоговые льготы. Таким образом, «безграничные ресурсы» — скорее плод воображения; в то же время экономика Китая значительно замедляется, а за последние пять лет самообеспечение стало центральным элементом сокращения внешней зависимости.

Center for Strategic & International Studies · 2026.10.30 02:19

Цзинь Кэюй: деглобализации никогда не было, торговля США и Китая достигла пика в 2022 году

Профессор Лондонской школы экономики Цзинь Кэюй говорит, что после пандемии, войны России и Украины, трампизма и энергетического кризиса все говорили о деглобализации, холодной войне 2.0 и разрыве экономических связей, но на самом деле происходило совсем не это; торговля США и Китая достигла пика в 2022 году, и между политической риторикой и торговой реальностью существует заметный разрыв.

Wealth Office · 2026.10.30 02:19

Интервью Bloomberg The China Show: Tong из Tencent Cloud о ремонте «протекающей лодки» и отдаче от инвестиций в ИИ

Генеральный директор Tencent Cloud Dowson Tong говорит, что капитальные затраты велики для большинства игроков, но спрос столь же высок. У Tencent когда-то была «протекающая лодка» из-за нехватки вычислительных мощностей и проблем со слаженностью команд; теперь её передовые модели заметно продвинулись, ИИ создаёт огромную ценность, а вложения в конечном счёте окупятся с экономической точки зрения.

Bloomberg Television · 2026.10.30 02:19

Рост промышленной прибыли Китая ускорился в сентябре: лидируют технологии и добыча, спад прибыли автопрома углубляется

Прибыль промышленных предприятий в сентябре выросла на 14,4% в годовом выражении против 4,2% в августе. По мнению JPMorgan, спрос на ИИ и цены в начальных звеньях производственных цепочек поддержали прибыль, однако сохраняющаяся слабость автопрома и производств, связанных с потреблением, продлила расхождение в результатах отраслей.

J.P. Morgan · 2026.10.30 02:20

Morgan Stanley: экспорт Китая выигрывает от промышленного суперцикла, но сокращение долговой нагрузки сдерживает восстановление внутреннего спроса

Morgan Stanley ожидает дальнейшего роста доли Китая в экспорте и появления долгосрочных инвестиционных возможностей благодаря индустрии 5.0. Однако ослабление влияния на занятость, сокращение долговой нагрузки домохозяйств и избыток мощностей затрудняют быстрое превращение сильного экспорта в широкомасштабную рефляцию.

Morgan Stanley · 2026.10.30 02:21

Что стоит за ускорением годового роста промышленной прибыли Китая: в сентябре прибыль не изменилась за месяц, выручка немного снизилась

Goldman Sachs считает, что рост годовых темпов увеличения промышленной прибыли до 14,1% в сентябре был обусловлен главным образом эффектом базы. С поправкой на сезонность прибыль не изменилась за месяц, а выручка снизилась на 0,1%. Банк ожидает снижения PMI как в обрабатывающей промышленности, так и в непроизводственном секторе в октябре.

Goldman Sachs · 2026.10.30 02:25

Goldman Sachs: Высокотехнологичные отрасли Китая поддерживают рост, но слабее влияют на занятость и доходы

Goldman Sachs ожидает, что в 2026–2030 годах высокотехнологичные отрасли будут ежегодно обеспечивать около 2 процентного пункта роста реального ВВП Китая, однако одинаковый объем расходов создает в них меньше рабочих мест и трудовых доходов, чем в недвижимости и сфере услуг.

Goldman Sachs · 2026.10.30 02:25

Интервью Bloomberg в программе The China Show: Wang из Morgan Stanley считает, что китайский фондовый рынок ещё не достиг дна, а оценки могут снизиться ещё на 10%–15%

Главный стратег Morgan Stanley по китайским акциям Laura Wang заявила, что по сравнению с оценками во время финансового кризиса и в начале пандемии китайский фондовый рынок может снизиться ещё на 10%–15%, однако в отдельных секторах уже начинает появляться инвестиционная привлекательность.

Bloomberg Television · 2026.10.30 02:27

Рост промышленной прибыли Китая ускорился до 14,4% в сентябре: главными движущими силами стали цены и добывающая промышленность

По мнению Nomura, рост промышленной прибыли заметно ускорился в сентябре по сравнению с август, главным образом благодаря повышению цен промышленных производителей; рентабельность улучшилась, но осталась ниже среднего уровня второго квартала.

Nomura · 2026.10.30 02:27

Интервью Bloomberg в программе «The China Show»: Лау из Goldman Sachs заявил, что оценки китайских акций вернулись к минимумам, предшествовавшим сентябрю 2024 года

Гостевой сегмент «The China Show» на Bloomberg: главный стратег Goldman Sachs по китайским акциям Кингер Лау говорит о том, что прогнозный коэффициент P/E индекса MSCI China составляет около 9, а сам индекс вернулся к уровням вблизи минимумов, наблюдавшихся до сентября 2024 года; ожидается рост совокупной прибыли примерно на 10%, а прибыль китайского сектора ИИ в первом полугодии выросла на 20%.

Bloomberg Television · 2026.10.30 02:44

The China Show на Bloomberg: Кэрон из Morgan Stanley о расходах на ИИ и новой модели Moonshot

В гостевом сегменте выпуска The China Show на Bloomberg Джим Кэрон, главный инвестиционный директор группы портфельных решений Morgan Stanley Investment Management, говорит о расходах на ИИ как главной теме текущего рынка, ожиданиях роста прибыли вплоть до 35%–40% и о том, что возможная коррекция может стать возможностью для покупки. В программе также рассказывается о новейшей модели Moonshot Kimi K3.1: по нескольким тестам она отстает от ведущих американских моделей всего на два-три пункта, а стоимость выполнения одной задачи составляет примерно половину их стоимости.

Bloomberg Television · 2026.10.30 02:44

Рост экономики Китая в третьем квартале немного превзошёл ожидания. Почему Goldman Sachs по-прежнему подчёркивает ужесточение бюджетной политики?

Реальный ВВП вырос на 4,5% в годовом выражении в третьем квартале, и годовой целевой показатель роста, вероятно, будет достигнут. Однако бюджетные расходы сократились за первые девять месяцев; Goldman Sachs снизил прогноз расширенного бюджетного дефицита на весь год и ожидает, что в следующем году центральный банк сменит ориентир своей ставки денежно-кредитной политики.

Goldman Sachs · 2026.10.30 02:44

Goldman Sachs: спад на рынке недвижимости Китая глубже, но почему его давление на экономику все же будет постепенно ослабевать?

Goldman Sachs повысил оценку прямого тормозящего влияния недвижимости на рост реального ВВП в 2026 году с 1.5 до 1.8 процентного пункта, но ожидает его сокращения до 1.3 процентного пункта в 2027 году. Ключевую роль играет продолжающееся снижение доли недвижимости в экономике; расхождение динамики цен на жилье, сокращение богатства домохозяйств и потеря местными властями доходов от земли определят продолжительность корректировки.

Goldman Sachs · 2026.10.30 02:44

Высокочастотный мониторинг экономики Китая: поездки и порты восстанавливаются, рынок жилья и спрос на сталь по-прежнему разнонаправленны

Мониторинг Goldman Sachs от 23 октября показывает, что за последнюю неделю улучшились показатели внутренних авиарейсов, портовой перевалки и сделок со вторичным жильём, однако сделки с новым жильём по-прежнему были значительно ниже уровня аналогичного периода прошлого года, а спрос на сталь снизился; отдельное направление наблюдения — темпы размещения государственных долговых обязательств и снижение ставок фондирования.

Goldman Sachs · 2026.10.30 02:45

Goldman Sachs снизил прогноз широкого бюджетного дефицита Китая: расходы остаются слабыми, падение доходов от продажи земли усиливается

В сентябре бюджетные расходы выросли по сравнению с предыдущим месяцем, но в годовом выражении оставались почти неизменными, а падение доходов, связанных с недвижимостью, усилилось. Goldman Sachs снизил прогноз широкого бюджетного дефицита на 2026 год с 11,5% до 10,0% ВВП. Банк ожидает ослабления бюджетного торможения в четвёртом квартале, но бюджетная поддержка за весь год останется слабее, чем в 2025 году.

Goldman Sachs · 2026.10.30 02:45

Бюджетные доходы Китая перешли к снижению в сентябре: как квота на местные облигации в размере 550 млрд юаней поддержит рост?

Доходы общего государственного бюджета в сентябре впервые с начала года снизились в годовом выражении, падение доходов от продажи прав на землю усилилось, а бюджетные расходы по-прежнему отставали от планового показателя. По мнению JPMorgan, дополнительные квоты на местные облигации могут ослабить давление на финансирование местных властей, однако между выпуском облигаций и реализацией проектов существует временной лаг, поэтому часть поддержки роста сохранится до начала 2027 года.

J.P. Morgan · 2026.10.30 02:45

Фискальные расходы Китая продолжили сокращаться в третьем квартале: насколько ускорение выпуска облигаций поддержит экономику в четвертом?

По мнению Nomura, хотя сокращение фискальных расходов в широком определении в третьем квартале замедлилось, они по-прежнему сдерживали рост. Ожидается, что финансирование за счет государственных облигаций заметно увеличится в четвертом квартале, однако фактический эффект будет зависеть от использования средств и ограничений, которые задолженность между компаниями накладывает на сопутствующее финансирование.

Nomura · 2026.10.30 02:45

Интервью Fox: Эспер о необходимости лидерства США над Китаем в гонке ИИ и дата-центрах на парковках

Основатель LT350 Джефф Траманн и бывший министр обороны Марк Эспер беседуют с Fox: потребность дата-центров ИИ в энергии резко растёт, а LT350 планирует разместить солнечные панели и аккумуляторы над парковками; Эспер подчёркивает, что США должны и дальше опережать Китай в гонке ИИ и проиграют её, если не смогут построить дата-центры.

Fox Business · 2026.10.30 02:46