Чилийская комиссия по меди снизила прогноз добычи на 2026 год с 5,61 млн тонн до 4,94 млн тонн. По оценке Goldman Sachs, к концу 2027 года на шахтах, на которые приходится 60%—65% предложения меди в Чили, начнутся трудовые переговоры, однако масштабные забастовки не входят в базовый сценарий банка.
США поглощают значительные объемы запасов меди, а ремонтные работы на китайских плавильных заводах, сокращение предложения медного лома и перебои в добыче поддерживают спотовый рынок в краткосрочной перспективе. Morgan Stanley ожидает ослабления напряженности по мере изменения тарифной политики США и предложения рудников в 2027 году.
Руководство Freeport заявляет, что степень извлечения при новом методе выщелачивания со временем может продолжить расти. По мнению Bernstein, прорыв в выщелачивании первичных сульфидов меди изменит долгосрочные ожидания относительно предложения, однако масштабирование, затраты и цена меди остаются ключевыми препятствиями.
Высокие цены на медь стимулируют сбор и переработку старого медного лома. По оценке Bernstein, в 2026 году предложение из этого источника может вырасти примерно на 500 тыс. тонн, что сопоставимо с добычей нескольких новых рудников. С учётом также накопления запасов из-за опасений по поводу пошлин и роста складских запасов банк стал более пессимистично смотреть на цены на медь в краткосрочной перспективе, но сохранил позитивный долгосрочный прогноз.
