Goldman Sachs: ABD imalat anketi beklentileri aştı, Eylül inşaat harcamaları sert geriledi

İmalat anketi neden beklentileri aştı?

ABD ISM imalat endeksi Ekim ayında önceki ayki 54.5 seviyesinden 55.5 seviyesine yükselerek Goldman Sachs tahminini ve piyasanın 54.5 olan medyan tahminini aştı. Yeni siparişler endeksi 0.2 puan artarak 55.5 seviyesine, üretim endeksi 2.3 puan artarak 59.0 seviyesine çıktı; istihdam endeksi ise 0.3 puan düşerek 52.4 seviyesine geriledi.
Ankete katılan makine sektörü temsilcisi, yapay zekâ altyapısı inşası ve savunmayla ilgili harcamaların iş koşullarını iyileştirdiğini söyledi; bu durum, imalat sektörünün bazı alanlarında talebin güçlü kalmaya devam ettiğini yansıtıyor.

S&P Global ABD nihai imalat PMI verisi Ekim için önceki okumaya göre 1.1 puan aşağı revize edilerek 54.9 seviyesine indirildi ve piyasanın 56.0 olan medyan tahmininin altında kaldı; üretim, yeni siparişler ve istihdam alt endekslerinin tamamı aşağı revize edildi. İki anketi birlikte değerlendiren Goldman Sachs, ekonomik faaliyet büyümesinin sağlıklı olduğunu ancak eğilimin çok üzerindeki seviyelere belirgin bir yükseliş işareti bulunmadığını düşünüyor.
ISM ödenen fiyatlar endeksi, Eylül ayında sert yükseldikten sonra 2.7 puan gerileyerek 75.2 seviyesine indi, ancak katılımcılar enflasyon baskısı, emtia fiyatlarındaki dalgalanma ve malzeme kıtlığından söz etmeye devam etti. Üretim malzemeleri için ortalama teslim süresi 87 güne yükseldi; bu süre, 2019 yılı ortalaması olan 67 günün üzerinde, Temmuz 2022 tarihinde görülen 100 günlük zirvenin ise altında kaldı.

ABD'de mevsimsellikten arındırılmış nominal inşaat harcamaları Eylül ayında aylık bazda %1,9 düştü; bu sonuç, Goldman Sachs'ın %0,2 büyüme beklentisinin ve piyasanın %0,3 büyüme yönündeki medyan tahmininin çok altında kaldı. Ağustos ayındaki artış ise 1.1 yüzde puan yukarı revize edilerek %2,0 seviyesine çıkarıldı.
Düşüşün neredeyse tamamı, aylık bazda %13 gerileyerek serinin kayıt tarihindeki en büyük düşüşünü yaşayan özel konut iyileştirme harcamalarından kaynaklandı. Ancak bu kalem yıl boyunca oldukça dalgalı seyretti ve son altı ayda aylık değişimin ortalama büyüklüğü %6 oldu.
Diğer alanlar daha istikrarlıydı: Özel müstakil konut harcamaları değişmezken çok aileli konut harcamaları %0,1, toplam konut dışı inşaat harcamaları ise %0,6 arttı. Aynı dönemde inşaat maliyetleri %0,3 yükseldi; Goldman Sachs buna dayanarak reel inşaat harcamalarının %2,1 düştüğünü tahmin etti.

Verilerin açıklanmasının ardından Goldman Sachs, ABD'nin dördüncü çeyrek GSYH takip tahminini değiştirmeyerek yıllıklandırılmış çeyreklik büyümeyi %1,8 olarak öngördü. Banka ayrıca yeni sona eren çeyreğe ilişkin GSYH büyümesi takip tahminini %3,4 olarak belirledi; bu oran yuvarlama sonrasında ilk tahminle aynı kaldı.