Ekim PMI verisi gerilerken Morgan Stanley neden temel ivme konusunda iyimserliğini koruyor?

  • Asya imalat PMI değeri, güçlü geçen Eylül sonrasında Ekim ayında 51.5 seviyesine inerek önceki aya göre 0.6 yüzde puan geriledi; üretim alt endeksi ise 1.2 yüzde puan düştü. Kuzey Asya ekonomilerinde, özellikle Güney Kore ve Çin’de düşüş daha belirgindi.
  • Morgan Stanley, Eylül sonundan Ekim başına kadar bölgedeki tatillerin ve tatil sonrası işe dönüşün yavaş olmasının tek aylık verileri etkilemiş olabileceğini düşünüyor. İki ayın ortalaması alındığında Asya PMI değeri 51.8 oldu; bu, 7–Ağustos dönemindeki 51.2 ve yılbaşından bu yana kaydedilen 51.6 seviyelerinin üzerindeydi. Yeni siparişler, üretim ve yeni ihracat siparişlerinin tümü 7–Ağustos ortalamasına göre iyileşti.

Hangi veriler toparlanmanın yayıldığını gösteriyor?

  • Çin hariç tutulduğunda Asya yeni siparişler endeksi, sekiz ayın en yüksek seviyesine yakın olan 55.3 düzeyinde genel olarak yatay kaldı. Rapora göre PMI’daki güç, büyüme hızı dört yılın en yüksek seviyesinde olan sanayi üretimine de yansıdı.
  • Çin hariç tutulduğunda Asya yeni ihracat siparişleri endeksi, 16 ayın en yüksek seviyesi olan 53.5 düzeyinde kaldı. Hindistan, Endonezya, Avustralya ve Malezya’nın tamamında iyileşme görüldü; Morgan Stanley bunun, ihracattaki toparlanmanın teknoloji ürünlerinden teknoloji dışı ürünlere yayıldığını gösterdiğini düşünüyor.

Bölgedeki güçlü görünüme rağmen hangi ekonomiler hâlâ zayıf?

  • Raporda ele alınan dokuz ekonomiden yedisi genişleme bölgesindeydi; Çin ve Avustralya istisnaydı.
  • Çin’in 9–Ekim dönemi ortalama PMI değeri 49.7 oldu. Bu değer, yılbaşından bu yana kaydedilen 49.8 seviyesine yaklaşık olarak eşitti ve hâlâ 50 olan genişleme eşiğinin altındaydı. Morgan Stanley, bunun Çin iç talebindeki süregelen zayıflığı yansıttığını ve bölgedeki genel iyileşme ile Çin’in durumu arasındaki ayrışmayı gösterdiğini düşünüyor.