Goldman Sachs: 2030 küresel veri merkezi kapasitesi tahminini yükseltti; açıklanmamış projeler kilit değişken

Küresel kapasite tahmini neden önemli ölçüde yükseltildi?

Goldman Sachs, dünya genelinde faaliyetteki veri merkezi kapasitesinin 2030 yılında 273 GW'a ulaşmasını bekliyor; bu, Temmuz 2026 tarihinde öngörülen 217 GW'ın üzerinde. 2025 yılındaki yaklaşık 103 GW'a göre beş yılda net 170 GW artış ve yaklaşık %21 bileşik yıllık büyüme anlamına geliyor.
Artış esas olarak uzun vadede henüz açıklanmamış projelere ilişkin tahminlerden kaynaklanıyor. Goldman Sachs, orta vadede net kapasite artış hızının yavaşlamayacağını düşündüğü için 451 Research'ün proje takip verilerini temel alarak uzun vadeli tahminini yükseltti.
Proje takip verilerinin kendisi de iyileşti: 451 Research, 2026 küresel net kapasite artışı tahminini ilk çeyreğe göre %8, 2027 ve 2028 tahminlerini ise ayrı ayrı %14 yükseltti.

Goldman Sachs, ABD kapasitesinin 2030 yılında 152 GW'a ulaşmasını bekliyor. Bu, önceki 125 GW tahmininden 27 GW yüksek ve 2025 yılına göre net 103 GW artış anlamına geliyor. Banka, 2030 yılına kadar küresel toplam net kapasite artışının yaklaşık %60–%70 kadarının ABD'den gelmesini bekliyor.
ABD tahminindeki uzun vadeli düzeltme özellikle büyük: Goldman Sachs, henüz açıklanmamış projeleri hesaba katmak için ABD'nin 2029 ve 2030 net kapasite artışı tahminlerini önceki güncellemesine göre sırasıyla %56 ve %180 yükseltti.
Proje kategorilerine göre bulut, neocloud, kripto para ve toptan ve perakende veri merkezi işletmelerinin 2026–2030 dönemi kümülatif net artış tahmini 11.8 GW yükseltildi. Goldman Sachs, bunun neocloud sağlayıcılarının GPU talebini karşılamak için hızla genişlemesini yansıttığını düşünüyor.
Goldman Sachs, genellikle yapay zekâ iş yükleriyle ilişkili yüksek performanslı bilgi işlem veri merkezlerinin genişlemeye öncülük etmesini bekliyor. 2028 yılına kadar, her biri en az 75 MW büyüklüğündeki projelerin yıllık küresel net kapasite artışının yaklaşık %66 kadarını, ABD'de ise %75 kadarını oluşturması bekleniyor.

GW başına toplam inşaat maliyetinin 50 milyar dolar olduğu yönündeki pratik varsayıma göre, 2025 yılından sonraki beş yılda küresel kapasitenin net 170 GW artması yaklaşık 8,5 trilyon dolarlık kümülatif sermaye harcamasına karşılık geliyor. Goldman Sachs, bilgi teknolojileri altyapısı maliyetlerinin de hâlâ yukarı yönlü baskı altında olduğunu belirtiyor.
Goldman Sachs'ın karşılaştırmada kullandığı Visible Alpha konsensüs tahminlerine göre, seçilmiş ABD'li bulut ve yapay zekâ şirketlerinin 2026–2030 dönemindeki sermaye harcamaları yıllık ortalama yaklaşık 1,51 trilyon dolar. Bu kapsam uluslararası sermaye harcamalarını içeriyor; ancak uluslararası hiper ölçekli bulut sağlayıcılarının, özel yapay zekâ laboratuvarlarının ve veri merkezi platformlarının harcamalarını içermiyor.

Elektrik arzı ve izinler belirli projeleri etkiliyor: Microsoft, elektrik tedariki sorunlarının bir tesisin hazır olma tarihini ertelemesi üzerine bir kira taahhüdünden çekildi; Oracle'ın New Mexico projesi de elektrik izinleriyle ilgili zorluklarla karşılaştı. Goldman Sachs bu nedenle projelerin elektrik tedarikini güvenceye alıp alamayacağına daha fazla önem veriyor.
Teksas ve Pensilvanya, kendi hızlandırılmış onay süreçlerini askıya aldı. Goldman Sachs, spekülatif inşaat projelerinin daha fazla etkilendiğini ve proje geliştirme hızının yavaşlayabileceğini düşünüyor.
Yüksek performanslı bilgi işlem veri merkezlerinin inşası genellikle maliyetin %80–%90 kadarına eşdeğer kredilerle finanse ediliyor ve getiriler borç getirisi farklarının daralmasına karşı son derece hassas. Goldman Sachs, uygulama riskinin daha önce tahminlere dahil edilmeyen projeleri etkileme olasılığının daha yüksek olduğunu öngörüyor ve elektrik ile izinler konusunda görünürlüğü yüksek projelerin hâlâ büyüme alanına sahip olduğunu düşünüyor.