Goldman Sachs: ABD’de üçüncü çeyrek verimliliği beklentileri aştı, birim işgücü maliyetleri düşüşe geçti

Verimlilik beklentileri ne ölçüde aştı?

İlk tahmine göre ABD’de tarım dışı işgücü verimliliği üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda yıllıklandırılmış olarak %3,6 arttı; bu oran Goldman Sachs’ın %2,9 düzeyindeki tahmininin ve piyasa tahminlerinin %2,7 düzeyindeki medyanının üzerinde, revize edilmiş ikinci çeyrek büyüme oranı olan %2,1’ten de daha hızlıydı.
Yıllık bazda üçüncü çeyrek verimlilik artışı %2,1 oldu; ikinci çeyreğe göre 0.2 yüzde puan geriledi. Bu, cari çeyrekte çeyreklik bazdaki hızlanma ile yıllık büyümedeki yavaşlamanın aynı anda gerçekleştiğini gösteriyor.

Birim işgücü maliyetleri, işgücü ücretlerinin üretime oranıdır. Bu gösterge üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda yıllıklandırılmış olarak %0,7 düşerken, Goldman Sachs ve piyasa sırasıyla %0,6 ve %0,4 artış bekliyordu; yıllık artış %2,4 seviyesine yavaşladı ve 0.2 yüzde puan geriledi.
Ücret artışı da yavaşladı: üçüncü çeyrekte saatlik ücretler çeyreklik bazda yıllıklandırılmış olarak %2,9 arttı; bu, ikinci çeyrekteki %4,0 oranının altındaydı. Goldman Sachs’ın ücret takip göstergesi yıllık bazda %3,3 arttı; ikinci çeyrekteki %3,7 oranının ve bankanın %2 enflasyonla uyumlu olduğunu tahmin ettiği artış hızının da altında kaldı.

2019 yılının dördüncü çeyreğinden bu yana işgücü verimliliği yıllık ortalama %2,2 arttı; bu oran, önceki ekonomik döngüdeki %1,6 ortalama büyüme hızının üzerindeydi. Goldman Sachs, 2026–2030 döneminde yıllık ortalama verimlilik artışının yaklaşık %2,3 olmasını bekliyor.
Bu veriler, ulusal hesaplardaki yıllık güncelleme doğrultusunda 2021–2026 döneminin verimlilik rakamlarını revize etti: söz konusu dönemde çeyreklik bazda yıllıklandırılmış ortalama büyüme hızı, çeyrek başına 0.1 yüzde puan yukarı yönlü revize edildi.

31 Ekim tarihinde sona eren haftada ilk işsizlik maaşı başvuruları 6000 azalarak 189 bin kişiye geriledi ve piyasa tahminlerinin 196 bin kişilik medyanının bir miktar altında kaldı; dört haftalık hareketli ortalama 195 bin kişiye inerek bu veri serisinin tarihindeki en düşük seviyeye ulaştı.
Devam eden başvurular farklı yönde hareket etti: 24 Ekim tarihinde sona eren haftada düzenli işsizlik yardımı alan kişi sayısı 23 bin artarak 1,718 milyon kişiye yükseldi; bu sayı, piyasa tahminlerinin 1,71 milyon kişilik medyanının bir miktar üzerindeydi.