Program ve konuklar
Bloomberg Podcasts’in Odd Lots programı yayımlandı (10 Kasım tarihinde kaydedildi). Bu bölümün konukları Bloomberg’in hedge fonları baş muhabiri Nishant Kumar ve Bloomberg makro stratejisti Michael Ball; sunucular ise Tracy Alloway ve Joe Weisenthal’dı. İngilizce özgün başlık: The Perfect Storm That Clobbered Hedge Funds | Odd Lots.
Öne çıkanlar
- Millennium Ekim ayında %2,3 geriledi (oynaklığına göre yıllıklandırıldığında yaklaşık %14); Vara bir ayda %33 kaybetti (ancak yıl genelinde getirisi pozitif kaldı); Whale Rock %12 geriledi; Caxton %6,4 düştü (kuruluşundan bu yana en büyük aylık kaybı); Luokes ise neredeyse %5 geriledi. Citadel ve D.E. Shaw dâhil yalnızca birkaç kurum pozitif getiri elde etti. 4:59
- Pivotal Path raporuna göre ilk on kurum yaklaşık 303 milyar dolar sermaye kullanarak, borç alınan para da dâhil olmak üzere 2,2 trilyon dolar tutarında pozisyon oluşturdu. Suçlu, kalabalık işlemlerdi. 7:00
- Çok stratejili fonların, birbirinden bağımsız yüzlerce birimden oluşan “hedge fonu süpermarketleri” olması bekleniyordu. Ancak gerçekte herkes farklı kılıklara bürünerek yapay zekâya uzun pozisyon alıyordu: çip almak ya da yapay zekâ sermaye harcamalarının enflasyonu artıracağı beklentisiyle ABD Hazine tahvillerinde kısa pozisyon almak, aslında aynı işlemdi. 8:28
- Risk makinesi son derece acımasız: %5 zarar sermayeyi yarıya indiriyor, ilave %2,5 zarar ise tasfiye ve çıkış demek. Kasım ayının bitmesine yalnızca 40 gün kala onlarca portföy yöneticisi işten çıkarılmış ya da ayrılmıştı. 10:58
- Geçen perşembe yaşanan “her şeyi sat” gününün mekanizması: negatif gamma (aracılar satım opsiyonu sattı ve hedge yaparken fiyatlar düştükçe daha fazla satış yaptı), kaldıraçlı ETF’ler, risk azaltmaya zorlanan volatilite kontrol fonları ve trend izleyen CTA satışları. 28:24
- Ekim anlatısı değişti: sermaye harcamaları büyüme motoru olmaktan çıkıp finansman ve serbest nakit akışı sorununa dönüştü; NIMBY ve elektrik kısıtları gündeme geldi, Nasdaq ise çoktan düzeltme bölgesine girmişti. 34:58
Arka plan ve notlar
Bloomberg’in Odd Lots podcast’i, Ekim ayındaki hedge fonu felaketini ve geçen perşembeki “her şeyi sat” gününü ele alıyor. Konuklar Bloomberg’in hedge fonları baş muhabiri Nishant Kumar ve Bloomberg makro stratejisti Michael Ball. Altyazı kapsamı: Videoda zaman damgalı 1050 altyazı bölümü bulunuyor; içerik 0:00–52:37 aralığını kapsıyor (toplam süre 52:37) ve videonun tamamını içeriyor. Metindeki görüşler ve zaman damgaları özgün altyazılardan aktarılmıştır; her zaman damgası ilgili konuşma bölümünün başlangıcını gösterir. Yayın zamanı notu: YouTube’un verilerin alındığı sırada gösterdiği göreli zamandan hesaplanan Hong Kong saatiyle 2026-11-11 günü yaklaşık 19:10; saat düzeyinde kesinlik.