中鼎股份的机器人布局覆盖哪些环节？

  • 国泰海通称，公司已布局精密传动、力觉感知和末端执行等环节，并配套自研电机、旋转执行器及轻量化骨骼，形成覆盖机器人多个核心部件的产品矩阵。
  • 公司旗下星汇传感为头部客户定制超轻薄六维力传感器、扭矩传感器等产品。传动、感知和执行部件都进入布局，意味着公司尝试从单一零部件拓展到更完整的机器人部件供应。

定点和订单，分别说明业务走到了哪一步？

  • 谐波减速器已获众擎、傅利叶及另一家国内头部机器人企业定点；截至报道所述时点，公司称累计订单总量约30万颗，年产能约15万颗。按数量比较，累计订单约为年产能的两倍。
  • 累计订单与年产能是不同口径：前者是订单总量，后者是年度生产能力。客户定点和订单让布局有了更具体的需求依据，但不等同于当年交付量或已确认收入。

Token工厂会改变公司的业务重心吗？

  • 公司规划建设万卡级GPU集群，已搭建Token工厂专项团队，项目正在推进，目标是支持大模型训练与推理一体化服务。这是与机器人零部件不同的算力服务方向，目前披露的是建设规划和推进状态。
  • 现有收入结构仍以汽车为主：公司2025年度汽车业务收入为189.36亿元，占当年营业收入的95.64%。因此，机器人订单和Token工厂进度尚不能与汽车业务收入规模画等号；判断业务重心是否改变，要看新方向如何转化为交付和收入。