电池需求仍增长，为何多家公司评级被下调？
- 摩根大通仍预计2027年电池需求增长20%—25%，但认为税收和贸易壁垒将重新分配行业利润。该行下调了宁德时代港股及多家二线电池产业链公司的评级，目前宁德时代A股是分析师在这一领域唯一给予增持评级的公司。
- 汽车端也有类似压力：该行将比亚迪A股下调至减持，认为海外业务从出口转向当地生产会压低2027年盈利能力。截至10月30日，摩根大通目标价较股价低约20%；不含该行的48位分析师中，94%仍给予增持评级。
SHEIN的利润恢复取决于什么？
- 摩根大通在SHEIN上市后股价回调29%时启动覆盖并给予增持评级，认为其按需生产的快时尚模式难以复制，2026年的利润率压力是暂时的。报告称活跃账户数仍增长15%，订单也在增长。
- 该行预计，随着中东相关成本缓解，利润将从2027年一季度开始恢复，2027财年利润翻倍至20亿美元。其目标价假设估值倍数不发生重估；按该行预测，股票当时约为2027财年每股收益的9倍，扣除现金后约为3倍。
传统工业公司为何出现新的盈利来源？
- 摩根大通维持潍柴动力增持评级，认为其盈利结构正更快转向AI数据中心电力业务。动力与能源业务已贡献集团约25%的利润，AI数据中心用柴油机出货量从一季度500台增至三季度1300台；尽管液化天然气重卡市场下行，三季度经常性利润仍同比增长14%。
- 台塑集团方面，AI材料和炼油推动三季度利润升至八年高位。其中南亚塑胶电子材料利润率达到30.9%，提前于该行此前预计的2027年三季度。摩根大通将集团2026年和2027年盈利预测分别上调31%和33%，维持集团各公司增持评级。
东南亚哪些评级调整与多数分析师不同？
- 摩根大通将泰国TISCO Financial Group从中性上调至增持，看好贷款增长改善、净息差趋稳及未来三年每股股息提升空间。截至10月30日，不含摩根大通的23位分析师中，仅22%给予增持评级。
- 该行则将Thai Union直接从增持下调至减持，并将2026—2027年盈利预测下调17%—19%，原因是金枪鱼价格和运费挤压利润率。不含摩根大通的25位分析师中，80%仍给予增持评级。
科技板块的盈利预期和股价发生了什么变化？
- 截至2026年10月，摩根大通对亚洲除日本信息技术板块2026年收入预测的过去12个月累计上修幅度为27.4%，低于9月的31.2%；净利润预测同期累计上修17.4%，也低于9月的20.2%。这些数字反映预测调整幅度，而非实际收入或利润增速。
- 股价方面，MSCI亚洲除日本信息技术板块10月下跌12.4%，但截至10月30日年内仍上涨59.9%；上述涨跌幅均不含股息。