新房成交回升，改善有多大？
- 高盛跟踪的约75个城市，第44周新房成交面积环比增长12%，但同比仍下降11%；新房搜索活动环比下降1.5%。
- 按月看，10月新房成交面积中位数环比增长19%，同比下降14%。今年累计平均成交面积同比下降9%，较2024年和2023年分别低18%和33%。
- 根据约75城销售数据，高盛估计百强房企10月合同销售额同比下降9%，而PTI的估计为下降17%。
二手房为何呈现不同走势？
- 第44周约20城二手房成交面积环比下降7%，同比仍增长7%；今年累计同比增长2%，较2024年和2023年同期分别高10%和13%。
- 上海10月二手房网签约2.47万套，同比增加33%、环比增加5%，创同期六年新高。自3月以来，上海月成交已连续八个月超过2.3万套。
- 短期信号并不一致：监测城市二手房带看量环比回升4%，但领先网签一至两周的认购销售量下降3%。经纪人对房价上涨的预期略有改善，卖家预期则继续走低。
土地成交放量，为何溢价率反而创新低？
- 中指研究院数据显示，10月300城住宅用地成交面积和成交金额均同比增长约90%。高盛认为，这可能受到9月土地供应同比翻倍以上及低基数影响。
- 与此同时，10月平均土地拍卖溢价率降至1.5%，为近年最低月度水平；当月土地供应同比下降46%。成交放量与拿地溢价走低同时出现。
- 约20城库存余额第44周环比下降0.4%，较2025年末下降8.7%；去化周期为26.4个月，低于9月平均的27.2个月。
政策和施工指标有哪些新变化？
- 过去一周又有5个二线城市出台“8·28”改革实施细则，累计达到17城。南京引入现房“带押出售”机制；济南则对购买现房提供更多需求端支持，包括公积金贷款资格认定时可扣减一套住房。
- 高盛基于浮法玻璃供需模型的竣工跟踪指标显示，10月竣工面积同比可能下降百分之二十几的高位；国家统计局公布的9月同比降幅为36%。
- 根据300城土地销售趋势和全国水泥发运率，高盛预计10月新开工面积同比也将下降百分之二十几的高位；国家统计局公布的9月降幅为26%。