9月出口增长有多强？

  • 2026年9月，日本多层陶瓷电容器（MLCC）出口额为5.4亿美元，同比增长29%、环比增长17%；出口量为1022.84亿只，同比增长5.5%、环比增长16%。
  • 过去10年，9月出口额平均环比增长3.1%，出口量增长7.4%；今年两者均明显超过季节性水平。8月暑假后的反弹有所贡献，摩根大通认为IT应用进一步推动了出口额增长。
  • 整体美元计价平均出口单价同比上涨22.2%、环比上涨0.9%。金额增速高于数量增速，显示平均单价上升对出口额增长也有贡献。

台湾为何成为需求观察重点？

  • 摩根大通将亚洲主要IT应用市场的贸易数据作为观察需求的指标。9月日本对这些市场的MLCC出口额为4.093亿美元，同比增长35.5%、环比增长15.5%，高于过去10年同期平均环比增长5.5%的季节性水平。
  • 其中，对台湾出口额达9820万美元，同比增长61.6%、环比增长14.3%，创历史新高；出口数量同比下降1.4%，美元计价平均单价则同比上升63.8%。
  • 该行认为，台湾相关贸易数据有助于观察IT、尤其是AI需求；出口额及平均单价的上升支持其对AI应用需求强劲的判断。整个IT相关市场的平均单价虽然同比上涨30.4%，9月仍环比下降1.4%。

汽车相关市场跟上了吗？

  • 汽车应用占比较高的欧洲和美国市场，9月合计出口额为7130万美元，虽环比增长10.5%，同比仍下降7.6%；平均出口单价同比下降14.1%。
  • 摩根大通观察到，这些市场的出口额趋势整体持平：美国大致平稳，欧洲略有走弱。相比之下，IT相关市场的出口额趋势仍在强劲增长。

出口数据如何影响厂商判断？

  • 日本7—9月MLCC平均月出口额按美元计比4—6月高约15%。摩根大通据此预计，在第二季度业绩公布前，日本MLCC制造商的销售额有望环比增长。
  • 该行认为，海外厂商价格谈判取得进展，提高了日本厂商开始涨价的可能性，并维持对Murata Manufacturing、Taiyo Yuden和TDK的正面看法；前两者是其MLCC首选。
  • 不同产地的表现并不一致：9月韩国、泰国和中国的MLCC出口额扩大，而以Taiyo Yuden生产为主的马来西亚出口额自6月以来偏弱。摩根大通将这些产地出口作为观察相应工厂生产趋势的参考。