基础材料

摩根士丹利：大中华材料需求跟踪：空调排产增长，钢材和建材需求分化

摩根士丹利跟踪数据显示，11月空调计划产量同比增长15.6%，但钢材表观消费仍低于上年；水泥价格企稳或上涨的同时，部分地区需求和成本约束仍在。

美银：中国基础材料周报：铜锂走弱、铝价回升，建材需求承压

截至10月23日的一周，铜、金和碳酸锂价格下跌，铝价与利润率回升；钢材需求走弱，水泥涨价则伴随出货率下降。

摩根大通：中国材料板块信号分化：偏好铜，警惕铝供给压力

9月地产与投资数据仍弱，材料板块缺乏统一的需求回暖逻辑。摩根大通更看好铜及黄金股，对铝价保持谨慎；煤炭受供给约束支撑，钢铁利润承压，锂市场等待年底排产指引。