第三季超預期，主要強在哪裡？

  • 英特爾第三季營收為165.13億美元，較上季成長2%，落在公司158億至168億美元的指引區間內；營收略高於Visible Alpha一致預期的164億美元，但低於匯豐預期的170億美元。
  • 獲利表現較佳：non-GAAP毛利率為44.1%，高於匯豐及市場共識約41.9%至42.0%的預期；non-GAAP每股盈餘為0.52美元，也高於匯豐預期的0.44美元、市場共識的0.39美元，以及公司指引的0.38美元。

第四季指引為何明顯轉弱？

  • 公司給出的第四季營收指引為150億至160億美元，中位數為155億美元，意味著較第三季實際營收季減約6%。此中位數較匯豐先前預期的183億美元低約15%，較市場共識的170億美元低約9%。
  • 匯豐將第四季指引全面低於預期歸因於PC放緩；公司預計PC放緩將延續至2027年上半年。

除了營收下滑，獲利承受多大壓力？

  • 第四季non-GAAP毛利率指引為38.0%，較第三季實際的44.1%低6.1個百分點，也低於匯豐預期的42.7%及市場共識的42.5%。依公司指引，non-GAAP毛利額將從第三季的72.84億美元降至58.90億美元，約減少19%。
  • 第四季non-GAAP每股盈餘指引為0.25美元，較匯豐預期的0.50美元低50%，較市場共識的0.43美元低約42%。營收季減約6%，而EPS指引降幅更大，反映營收與利潤率同時承壓。