中國創新藥

Bernstein：中國創新藥迎來全球臨床驗證：科倫、翰森數據亮眼，信達一線肺癌仍待觀察

Bernstein認為，ESMO 2026的關鍵變化是多款中國研發藥物在全球研究中取得療效數據。科倫博泰收穫全球三期正面結果，翰森早期數據延續國內療效；信達IBI363則面臨療效持續性與安全性的考驗。

中國創新藥授權交易增長，海外商業化進入推進期

2026年上半年，中國創新藥對外授權交易總金額達997億美元。國信證券認為，國內醫保放量與海外商業化進展將成為板塊增長的兩條線索。

摩根士丹利：COINS草案再添政策壓力：中國創新藥出海更看重交易結構

摩根士丹利認為，美國對外投資限制草案挑戰了其在9月較為溫和的政策判斷。純授權交易受影響相對較小，整家公司收購與NewCo合作面臨不同約束；資金充足、能反覆實現專案變現的企業更有優勢。