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中國科技企業 AI 投資迎來融資考驗：百度缺口最迫近，騰訊現金流更充裕

阿里巴巴和騰訊單季資本開支合計約1200億元，AI 商業化正在加速，但多數公司仍處於投入期。巴克萊預計百度最可能在未來15個月需要額外融資，阿里巴巴的潛在缺口則出現在更後期。

巴克萊 · 2026.10.30 02:23

巴克萊估算，數位基礎設施約占樣本壽險公司債券投資組合的 1.4%，但 2026 年上半年買入力度加快。較高收益率與新增融資供給可能推動配置持續上升，同時帶來集中度、再融資和擔保品價值風險。

巴克萊 · 2026.10.30 02:23

核心業務有機收入增長7.2%，高於市場共識，但調整後EBITA利潤率低於預期。巴克萊認為，總收入與扣除轉付成本後的增長差距擴大，削弱了收入增長向利潤的轉化。

巴克萊 · 2026.10.30 02:23

巴克萊將特斯拉目標價從 370 美元上調至 450 美元，主要計入 SpaceX 潛在收購溢價，同時看好汽車交付、儲能需求和 Robotaxi 進展；但股東投票、利潤與現金流仍是關鍵限制。

巴克萊 · 2026.10.30 02:25

第三季皮具增長超出預期，但非皮具業務與亞洲需求拖累集團表現。巴克萊下調盈利預測及目標價，認為要出現類似法拉利的估值修復，須先經歷增長預期進一步下修。

巴克萊 · 2026.10.30 02:44

巴克萊大致維持騰訊營收預測，卻將2027年經調整淨利潤預期下調14.3%。高額資本支出、研發費用及晶片預付款先行，AI助手的商業化回報則需要更長時間。

巴克萊 · 2026.10.30 02:45

巴克萊預計日本央行10月維持1.25%利率，同時將基礎通膨評估上調至大致符合2%目標。金融條件仍寬鬆，支撐此後每隔三至四個月升息，但內需走弱與通膨後續回落限制了緊縮空間。

巴克萊 · 2026.10.30 02:45

巴克萊維持對中國增長的審慎判斷，但CTA空倉接近極限、期權波動率偏低，為短期空頭回補提供了交易窗口。其FXI期權組合需要在到期時上漲約9.9%才能損益兩平，小幅反彈反而可能擴大虧損。

巴克萊 · 2026.10.30 02:45