主題：思源電氣

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思源電氣營收快速增長、獲利承壓：花旗下調目標價但維持買入

2026年前三季營收年增28.5%，歸屬母公司淨利僅增長9.7%。花旗認為匯兌及非營業項目掩蓋了核心獲利增長，但下調未來三年獲利預測及目標價。

花旗 · 2026.10.30 02:24

2026年第三季思源電氣收入同比增長31%，歸屬母公司股東淨利潤僅增長4.5%，低於美銀預期。美銀下調未來三年盈利預測和目標價，同時維持買入評級。

美銀 · 2026.10.30 02:26

第三季收入增長31%、營業利潤增長30%，但淨利潤僅增長5%。高盛認為營運仍具韌性，關鍵在於驗收和交付節奏、低毛利業務占比上升，以及北美訂單能否在政策不確定性下持續轉化。

高盛 · 2026.10.30 02:43

匯兌影響與低毛利業務占比上升拖累獲利，費用率下降提供部分緩衝。海外訂單增長超過50%，支撐摩根士丹利維持增持評級，但訂單轉化後的獲利品質仍受產品組合、匯率和成本影響。

摩根士丹利 · 2026.10.30 02:44

第三季收入增長超過公司全年目標，但毛利率降幅也超出目標範圍。花旗認為，低毛利儲能業務是主要拖累，減值、補貼減少及匯兌損失進一步壓低利潤，並預計全年盈利共識將下修。

花旗 · 2026.10.30 02:44