主題：財政政策

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中國第三季增長略超預期，高盛為何仍強調財政緊縮？

第三季實質GDP年增4.5%，全年增長目標有望實現；但前九個月財政支出下降，高盛下調全年廣義財政赤字預測，並預計央行明年轉換政策利率基準。

高盛 · 2026.10.30 02:44

德國財政擴張與復甦基金收尾支撐2026年經濟成長，但高盛預計2027年財政對成長的淨拉動降至零，並自2028年起轉為拖累。利息負擔上升、選舉引發的赤字上行風險，以及歐盟新預算談判，共同限制後續財政空間。

高盛 · 2026.10.30 02:44

9月財政支出按月回升，但按年仍近乎停滯，房地產相關收入跌幅擴大。高盛將2026年廣義財政赤字佔GDP的預測從11.5%降至10.0%，預計第四季財政拖累減輕，全年財政力度仍弱於2025年。

高盛 · 2026.10.30 02:44

9月一般公共預算收入年內首次同比下降，土地出讓收入降幅擴大，財政支出仍落後於預算目標。摩根大通認為，新增地方債額度可緩解地方資金壓力，但從發債到項目執行存在時滯，部分增長支持將延續至2027年初。

摩根大通 · 2026.10.30 02:45

野村認為，第三季廣義財政支出降幅雖收窄，但仍拖累成長；第四季政府債融資有望明顯增加，實際拉動取決於資金用途，以及企業欠款對配套融資的制約。

野村 · 2026.10.30 02:45