ゴールドマン・サックス
ゴールドマン・サックス：Zai Labの第三四半期売上高は予想どおり、2027年の成長は商業化とzociの重要試験が鍵
第三四半期の売上高は前年同期比7%減となった一方、前四半期比では2%増となった。新製品の成長は、一部成熟製品の落ち込みに一部相殺された。同社は2027年に売上高が再び成長するとの見方を再確認した。ゴールドマン・サックスの投資判断には、zociのグローバル重要試験の進展がもたらす潜在価値も含まれる。
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医薬品
臨床試験の進展、製品パイプライン、商業化、業界の業績に注目します。
特集レポート
モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレー：BeOne Medicinesの第三四半期売上高は予想を上回る、固形腫瘍パイプラインのモデルを大幅に上方修正
BeOne Medicinesの第三四半期売上高は前年同期比で増加し、Brukinsaの世界売上高は14億ドルに達した。モルガン・スタンレーは固形腫瘍パイプラインの長期売上モデルを引き上げたが、2026年のGAAP一株当たり利益の上方修正は主に一時的な税項目の影響であり、会社の通期売上高ガイダンスは同社の予想をわずかに下回った。
モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレー：Medlineの第三四半期は予想超え、2027年の利益見通し枠はコンセンサスを下回る
Medlineの第三四半期の売上高と調整後EBITDAはいずれも予想を上回ったが、EBITDAの上振れは関税還付に押し上げられた。同社は2026年のEBITDAガイダンスを据え置いた一方、モルガン・スタンレーが算出した2027年の利益は、依然として現在のコンセンサスを下回る。
モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレー：米国の医薬品処方の前年比成長率が再び上昇、新薬の売上予測ごとに処方のハードルは異なる
10月30日までの週に、米国の総処方数は前年比5.2%増となったが、前週比では弱含んだ。モルガン・スタンレーは新薬の売上目標と処方の立ち上がりも追跡している。支払対象範囲、純価格の前提、病院チャネルのデータはいずれも、予測と実際の処方を比較する際に影響する。
野村
野村：BeOne、第三四半期の売上高・利益が予想をともに上回り、FY26見通しを再度上方修正
BeOneの第三四半期は売上高が33.8%増、親会社株主に帰属する純利益が208.2%増となり、いずれもブルームバーグとVisible Alphaの予想を上回った。同社はFY26の売上高と営業利益の見通しを引き上げたが、野村の試算では第四四半期の売上高成長率は第三四半期から鈍化する見込みである。
野村
野村：顧客のサービス利用率が41%に上昇、薬明康徳の成長を支える要因とリスク
薬明康徳の経営陣はCRDMO業界の拡大、生産能力、一体型サービスの提供力を強調しており、野村はこれを踏まえて買いを維持した。顧客需要の軟化、競争激化、地政学的要因は依然として重要な制約である。