Os índices se recuperaram rapidamente após abrirem em baixa, e o volume negociado pela manhã se aproximou de 1,5 trilhões de yuans. A Cailian Press afirma que as perspectivas de recuperação de médio prazo das ações de tecnologia permanecem inalteradas e, ao mesmo tempo, alerta que as altas da energia nova têm um componente de negociação temática.
Os pedidos para a terceira facilidade de swap ultrapassaram 100 bilhões de yuans, enquanto a taxa de juros dos empréstimos de refinanciamento para recompra de ações foi reduzida e o programa se tornou um mecanismo de longo prazo. O JPMorgan avalia que, embora não tenham sido anunciadas cotas adicionais para nenhum dos dois instrumentos, os sinais de política e as compras apoiadas pelo Estado podem sustentar as ações chinesas, com as ações de tecnologia domésticas possivelmente se beneficiando mais.
As bolsas da China e de Hong Kong recuaram pelo terceiro mês consecutivo, pressionadas pelo desmonte de operações ligadas à IA e pela demanda interna fraca; as entradas em ETFs de ações A aumentaram significativamente no fim do mês, enquanto as ações locais de Hong Kong mostraram resiliência relativa.
Guangdong implementou um plano para ampliar o consumo, as exportações de máquinas de construção cresceram mais depressa do que as vendas internas nos primeiros três trimestres e surgiu um acordo espacial comercial para exportar uma constelação completa; os ritmos de realização de lucros e encomendas variam entre os setores relacionados.
O índice preço/lucro futuro do MSCI China caiu para 9.3 vezes, e fundos apoiados pelo governo central retomaram as compras no segundo semestre. O JPMorgan prefere ações A e empresas de grande capitalização, mas cortes nas projeções de lucros, demanda interna fraca e restrições comerciais externas ainda são obstáculos.
O Morgan Stanley considera que tanto as ações de Hong Kong quanto as ações A têm espaço para novas quedas nas avaliações, mas os sinais de recursos e de políticas para estabilizar o mercado doméstico são mais claros. Por isso, continua preferindo as ações A.
O Barclays mantém sua avaliação cautelosa sobre o crescimento da China, mas as posições vendidas dos CTAs estão perto do limite e a volatilidade das opções está relativamente baixa, abrindo uma janela de negociação para a cobertura de posições vendidas no curto prazo. A estrutura de opções sobre FXI precisa de uma alta de cerca de 9,9% no vencimento para atingir o ponto de equilíbrio; uma recuperação modesta pode, ao contrário, ampliar as perdas.
