Evercore ISI: Alphabet’in bulut geliri üçüncü çeyrekte ikiye katlandı, toplam gelir ve kâr yine de beklentilerin altında kaldı

Üçüncü çeyrekte genel sonuçlar neden karışıktı?

Alphabet’in üçüncü çeyrek toplam geliri 127,6 milyar dolar oldu; yıllık bazda %25 artmasına karşın piyasa konsensüsünün %0,3 altında kaldı. Sabit döviz kurlarıyla yıllık büyüme de %25 oldu.
Bulut işi beklentileri belirgin şekilde aştı, ancak arama, YouTube reklamları ve abonelikler, platformlar ile cihazları içeren diğer gelirlerin tümü konsensüsün altında kalarak toplam gelirin beklentilere göre performansını olumsuz etkiledi.

Üçüncü çeyrek bulut geliri 30,7 milyar dolar oldu; yıllık bazda %103 artarak ikinci çeyrekteki %82 büyümeye göre hızlandı ve piyasa konsensüsünü %6,6 aştı.
Evercore ISI büyümeyi şirketlerin yapay zekâ altyapısı ve çözümlerine yönelik güçlü talebine, ana GCP işindeki büyümeye ve TPU sistemi satışlarının önemli katkısına bağladı.
Bulut işinin faaliyet kârı 11,1 milyar dolar, faaliyet kâr marjı ise %36,2 oldu; faaliyet kârı piyasa konsensüsünü %13,7 aştı.

Arama ve diğer gelirler 63,35 milyar dolar oldu; yıllık bazda %12 artmasına karşın piyasa konsensüsünün %2,5 altında kaldı. YouTube reklam geliri ise 11,2 milyar dolar oldu; yıllık bazda %9 arttı ve konsensüsün %2,0 altında kaldı.
Abonelikler, platformlar ve cihazlar dâhil diğer gelirler 14,3 milyar dolar oldu; yıllık bazda %11 arttı ve konsensüsün %3,4 altında kaldı. Google Network geliri 7,45 milyar dolar oldu; yıllık bazda %1 arttı ve konsensüsün %3,1 üzerinde gerçekleşti.

Bulut işinin faaliyet kârı beklentileri aşmasına rağmen Alphabet’in konsolide faaliyet kârı 40,6 milyar dolar oldu ve piyasanın beklediği 43,2 milyar doların %6,1 altında kaldı; toplam faaliyet kâr marjı %31,8 oldu.
ABD’de genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine göre hisse başına kâr 2.12 dolar ile piyasa konsensüsünün %29,7 altında kaldı; öz sermaye menkul kıymetlerinden kaynaklanan zararlar hisse başına 0.55 dolar olumsuz etki yarattı.
Evercore ISI, piyasa üstü getiri notu ve 450 dolar hedef fiyat verdi; hedef fiyat, kurumun 2028 yılı hisse başına kâr tahmininin 25 katı ile FAVÖK’ün 14 katı değerlemelerini birleştiriyor.