Endeksler düşük açılışın ardından hızla toparlandı; sabah işlem hacmi 1,5 trilyon yuan’a yaklaştı. Cailian Press, teknoloji hisselerindeki orta vadeli toparlanma beklentisinin değişmediğini belirtirken yeni enerji hisselerindeki yükselişin tematik işlem niteliği taşıdığına dikkat çekti.
Üçüncü takas kolaylığına başvurular 100 milyar yuanı aştı; hisse geri alımlarına yönelik yeniden kredi programının faizi düşürüldü ve program uzun vadeli bir düzenlemeye dönüştürüldü. JPMorgan, iki araç için de ek limit açıklanmamış olsa da politika sinyalleri ve devlet destekli alımların Çin hisselerini destekleyebileceğini, yurt içi teknoloji hisselerinin ise daha fazla yarar sağlayabileceğini düşünüyor.
Çin ve Hong Kong borsaları, yapay zekâ bağlantılı işlemlerde pozisyonların kapatılması ve zayıf iç talebin baskısıyla art arda üçüncü ay geriledi; ay sonunda A hissesi ETF'lerine para girişi belirgin biçimde artarken Hong Kong'un yerel hisseleri görece direnç gösterdi.
Guangdong tüketimi artırma planını uygulamaya koydu, iş makinesi ihracatı ilk üç çeyrekte yurt içi satışlardan daha hızlı büyüdü ve ticari uzay alanında bir uydu takımyıldızının tamamının yurt dışına gönderilmesine ilişkin anlaşma yapıldı; ilgili sektörlerde kâr ve siparişlerin gerçekleşme hızı farklılık gösteriyor.
MSCI Çin Endeksi'nin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 9.3 kata geriledi; merkezi hükümet destekli fonlar yılın ikinci yarısında yeniden alıma başladı. JPMorgan A hisselerini ve büyük ölçekli hisseleri tercih ediyor, ancak kâr tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonlar, zayıf iç talep ve dış ticaret kısıtlamaları engel olmaya devam ediyor.
Morgan Stanley, hem Hong Kong hisselerinde hem de A hisselerinde değerlemelerin daha da gerileyebileceğini düşünüyor. Ancak yurt içi piyasayı istikrara kavuşturmaya yönelik fon ve politika sinyalleri daha net olduğu için A hisselerini tercih etmeyi sürdürüyor.
Barclays, Çin'in büyümesine ilişkin temkinli görüşünü koruyor; ancak CTA kısa pozisyonlarının sınırına yaklaşması ve opsiyon volatilitesinin görece düşük olması, kısa vadede kısa pozisyonların kapatılmasına yönelik bir işlem penceresi sunuyor. FXI opsiyon stratejisinin başa başa ulaşması için vade sonunda yaklaşık %9,9 yükseliş gerekiyor; sınırlı bir toparlanma ise zararı artırabilir.
