金价为何在会议前反弹？

  • 10月27日，金价在亚洲和伦敦时段震荡，美国时段反弹更为明显。尽管美元显著走强，黄金仍上涨；汇丰认为，部分买盘可能与市场预计美联储本次会议不太可能加息有关。
  • 中东局势相关消息令油价回落，也为黄金提供支撑。汇丰认为，如果以色列选举结果提高与伊朗达成协议及霍尔木兹海峡全面重开的可能性，金价也可能受益。

汇丰对利率路径有何判断？

  • 汇丰美国经济学家预计，本次会议联邦基金利率目标区间将维持在3.75%—4.00%，并预计美联储在12月8日至9日的年内最后一次会议上加息25个基点。汇丰认为，如果本次利率不变，金价仍有上涨空间。
  • 该行预计，随着通胀放缓，2027年利率区间将维持在4.00%—4.25%；相比之下，报告称市场当时计入了2027年累计加息60个基点。汇丰认为，若其较温和的利率路径成立，将明显有利于黄金。

买盘有哪些支撑和制约？

  • 汇丰认为，金价可能受到官方部门买盘支撑，并预计未来可能出现更多此类购买。
  • 但资金流向并不一致：金价跌破每盎司4000美元时，对冲基金清仓或新增卖盘；截至报告所述时点，黄金ETF已连续三个交易日净卖出。