通胀数据为何让黄金承压？

  • 美国9月个人消费支出价格指数环比上涨0.5%，高于8月的0.3%，重新引发通胀担忧；黄金在美国交易时段走低。
  • 亚洲交易时段的官方部门买盘曾推升金价，但金价未能突破每盎司4060美元，随后跌至4020美元附近的支撑位。美元走弱、收益率略降和油价回落也未能给黄金带来支撑，汇丰认为这可能显示金价内在偏弱。

4000美元关口能否守住？

  • 报告称，交易员当时赋予美联储12月加息80%的概率。汇丰认为，加息可能已在很大程度上计入金价，从而限制进一步下跌的空间。
  • 汇丰预计金价更可能在相对狭窄的区间震荡，中国需求虽不强劲，但保持稳定，能够提供一定支撑。
  • 油价是关键变量：报告时布伦特和WTI原油均在每桶100美元以上；汇丰认为，如果油价再次大涨，黄金可能跌破每盎司4000美元。收益率曲线进一步陡峭化也可能改变震荡判断。

白银和铂族金属为何跟随走弱？

  • 科技股走弱和铜价回落拖累白银，银价跌破前一日低点，接近每盎司53美元。汇丰认为，较高的铜价以及良好的白银ETF和印度需求有助于银价企稳。
  • 铂族金属继续下滑，投资者转为卖方，钯金接近每盎司1000美元的支撑位。按汇丰的产销模型，铂和钯均处于供应缺口，但缺少汽车需求和投资需求的共同支持，短期反弹仍困难。