10月PMI回落，为什么机构仍看好潜在动能？

  • 亚洲制造业PMI在9月强劲后，10月降至51.5，环比下降0.6个百分点；其中生产分项环比下降1.2个百分点，北亚经济体、尤其韩国和中国的回落较明显。
  • 摩根士丹利认为，9月末至10月初的区域假期及节后复工较慢可能扰动了单月数据。将两个月平均，亚洲PMI为51.8，高于7—8月的51.2及年初至今的51.6；新订单、生产和新出口订单均较7—8月均值改善。

哪些数据表明复苏范围正在扩大？

  • 剔除中国后，亚洲新订单指数基本持稳于55.3，接近八个月高位；报告称，PMI的强势也反映在工业生产增长中，其增速处于四年高位。
  • 剔除中国后，亚洲新出口订单指数保持在53.5，处于16个月高位。印度、印度尼西亚、澳大利亚和马来西亚均有改善，摩根士丹利认为这显示出口复苏正从科技产品扩展到非科技产品。

区域强势之下，哪些经济体仍偏弱？

  • 报告覆盖的九个经济体中，有七个处于扩张区间，中国和澳大利亚是例外。
  • 中国9—10月PMI均值为49.7，与年初至今的49.8大致相当，仍低于50的扩张分界线。摩根士丹利认为，这反映中国国内需求持续疲软，也使区域整体改善与中国的状况有所分化。