泡泡玛特中国线上走弱，摩根士丹利下调盈利预测但预计四季度环比回升
三季度集团销售额同比下降45%—50%，低于摩根士丹利此前预测，主要差距来自中国业务。该行看好线下门店和海外企稳带来的环比修复，但下调未来三年盈利预测及目标价。
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恒瑞三季度创新药增速升至24%，授权收入与费用率改善推动利润超预期
摩根士丹利认为，恒瑞三季度收入和利润均略高于市场共识：创新药销售加速，合作收入确认增加，但仿制药销售持续下滑、产品毛利率也有所下降。
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恒立液压三季度增长稳健：精密业务毛利转正，墨西哥工厂盈亏平衡目标提前
挖机行业增速放缓下，恒立液压的挖机液压业务保持韧性；新业务和墨西哥工厂规模扩大推动毛利率环比改善，管理层上调对精密业务全年收入的预期。
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Extra Space Storage同店增长加速，上调全年指引，但部分市场仍在收缩
三季度核心FFO超出市场预期，同店收入和净营业收入增速均较二季度提升。洛杉矶贡献了约四成收入增速改善，费用下降也放大了利润增长。
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ASMPT订单创纪录，四季度收入指引超预期，但HBM大规模投资推迟
三季度新订单大幅超过公司指引，SMT大单和提前下单抬高了当季基数；四季度收入增长预计主要来自SMT，先进封装产品交期较长。
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安进干燥综合征药物三期数据更新：两种给药方案达标，干燥症状改善
Dazodalibep 在系统性疾病活动患者中达到主要终点，每四周给药还改善患者报告的干燥症状。摩根士丹利认为其竞争力较强，但跨试验比较受到安慰剂反应差异的限制。
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摩根士丹利：中国出口受益工业超级周期，内需复苏却面临去杠杆约束
摩根士丹利预计，中国出口份额将继续提升，工业5.0带来长期投资机会；但就业传导减弱、居民去杠杆和产能过剩，使出口强劲难以迅速转化为全面再通胀。
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长电科技：AI需求支撑先进封装扩产，2.5D预计2027年开始商用
管理层称AI数据中心、汽车和工业需求强劲，但智能手机需求相对疲软；海外2.5D封装计划于2027年一季度商用，国内进度取决于客户认证。
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摩根士丹利：AI投资、高利率与油价三重压力下，亚洲增长仍有缓冲
亚洲投资周期并不只依靠AI，出口和资产负债表也为高利率提供缓冲；但若油价持续超过每桶120美元、央行超预期加息且AI投资下降，增长压力将明显加大。
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双汇发展盈利预测下调：销量和猪价假设走低，新渠道投入增加
摩根士丹利将双汇发展2026—2028年每股收益预测下调4%—5%，目标价从20.30元降至19.40元。新渠道有望带来收入，但营销投入和餐饮需求偏弱制约利润改善。
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AI相关债券供给仍高，摩根士丹利为何更偏好投资级信用债？
大型科技公司的发债仍集中在投资级市场，但更规律的发行节奏有望减轻市场消化压力。摩根士丹利同时认为，高利率更考验低质量借款人，而国债收益率主要受宏观因素驱动。
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健合奶粉与Swisse增长超预期，摩根士丹利上调评级
三季度奶粉收入增长且渠道库存仍低，Swisse剔除提前发货后也超过摩根士丹利预期；但宠物营养中国业务下滑、成本压力和明年高基数仍制约增长。
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Lotes毛利率承压，摩根士丹利押注新平台带来复苏
铜、金和塑料涨价拖累第三季度毛利率，但新CPU平台换代有望为Lotes创造转嫁成本的机会。摩根士丹利上调评级，并预计AI产品将在2027年加快贡献。
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北美互联网股财报季走弱：盈利估值回落，收入估值仍高于历史均值
截至10月23日的一周，北美互联网股整体跑输大盘，数字广告板块跌幅尤其明显。摩根士丹利的估值比较显示，盈利倍数已低于历史均值，但收入倍数仍偏高，股权激励成本也会改变估值观感。
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Volaris三季度经营超预期，四季度指引的关键在燃油假设
票价与附加收入带动Volaris季度营收首次突破10亿美元，经营利润转正。四季度利润率指引低于预期，但摩根士丹利按公司较高的燃油价格假设调整模型后，指引反而高出其测算约21%。
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