汽車

摩根大通：亞太工業觀察：中國汽車利潤承壓，自動化需求出現分化

摩根大通看好工具機和半導體投資對台灣自動化的支撐，卻下調中國車企獲利預期；個股財報也顯示，營收成長與獲利品質改善並不總是同步。

物理AI補數據、光連接器放量，冷媒與汽車出海各靠什麼延續景氣？

四條產業線的成長支點正在分化：物理AI依賴真實數據採集，光連接器已有業績和訂單支撐，冷媒靠配額約束穩定價格，汽車海外擴張則從搶出口轉向在地生產。

野村：汽車月報：需求仍具韌性，成本與歐洲新規牽制獲利

野村認為美國車市短期內仍相對強勁，但實際需求已高於宏觀指標所暗示的水準；日系車企財報須關注原物料成本如何反映在獲利中，歐洲在地製造政策則可能加大馬自達的壓力。

高盛：中國車企第三季財報前瞻：出口托底銷量，產品組合與研發決定利潤分化

高盛因內需走弱及稅務成本上升下調盈利預測。比亞迪和蔚來受惠於新品與產品組合改善，小鵬、理想和禾賽則面臨毛利率或研發支出壓力；銷量增長未必帶來利潤增長。