ウェルズ・ファーゴ
ウェルズ・ファーゴ：マイクロソフトのクラウド事業が成長加速、Azureの容量制約とAI設備投資が併存
マイクロソフトの第一四半期売上高はウェルズ・ファーゴの予想を上回り、AzureとM365の商用クラウドの成長も加速した。一方、Azureの今後の成長率は効率向上と新たな容量の確保に左右され、AI関連の設備投資も引き続きフリーキャッシュフローに影響する見通しである。
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Mega 7
決算、設備投資、利益見通しを通じて、米国株の大手テクノロジー企業7社を追います。
特集レポート
モルガン・スタンレー
モルガン・スタンレー：テスラ、2027年半ばにテキサス州のCybertruck生産能力をCybercabへ振り向ける計画
マスク氏は、2027年半ばごろからテキサス州でのCybertruck生産を段階的に縮小し、その生産能力をCybercabの増産に振り向ける計画である。モルガン・スタンレーはこれをRobotaxiへの投資強化を示すシグナルとみる一方、報告書ではテスラの評価をEqual-weightとしている。
HSBC
HSBC：アマゾンAWSの2027～2028会計年度の成長率見通しを40%以上に引き上げ、設備投資も同時に上方修正
第三四半期の営業利益は予想を上回った。AWSの成長と受注残が中期見通しを支える一方、AI・クラウド事業の拡大は投資も押し上げ、アマゾンのフリーキャッシュフローを圧迫している。HSBCは利益予想と目標株価を引き上げるとともに、第四四半期の営業利益見通しにはなお上振れ余地があるとみている。
HSBC
HSBC：マイクロソフトのAzure成長率が48%に上昇、設備投資は下方修正もクラウド需要はなお供給を上回る
マイクロソフトのFY27第一四半期のAzure売上高は48.2%増加し、従来の会社見通しを上回った。設備投資は当初計画を下回り、通期の設備投資見通しも下方修正されたが、HSBCはクラウドインフラ需要が供給を上回っているとの見方を維持し、目標株価を引き上げた。一方、粗利益率の低下、受注残の前四半期比横ばい、第二四半期の利益見通しがHSBC予想を下回ったことは、楽観的な見方に一定の留保を付ける材料である。
バーンスタイン
バーンスタイン：エヌビディアCEOを巡る騒動でキーパーソンリスク、需要への影響は当面ないとの見方
Bernsteinによると、ジェンスン・フアンとMega幹部の関係は調査や米議会の注目を招いているが、スパイ疑惑の現時点での根拠は弱い。短期的には製品需要への影響は見込まれない一方、政治・規制面の圧力と、フアンへの同社の依存が、持続的な重しとなる可能性がある。