Theo dõi cung cầu toàn cầu, tồn kho, hoạt động lọc dầu và biến động giá dầu thô.
Nguồn cung Trung Đông phục hồi, nguồn cung dầu thô Mỹ Latinh tăng và tiêu dùng thu hẹp cùng đẩy cán cân cung cầu dầu mỏ toàn cầu trở lại trạng thái dư cung. Tuy nhiên, năng lực lọc dầu và chế biến không đủ khiến tồn kho sản phẩm lọc dầu tiếp tục chịu áp lực.
Tính đến ngày 30 tháng 10 năm 2026, WCS có mức chiết khấu lần lượt là 33 đô la và 46 đô la mỗi thùng so với dầu thô WTI và Brent. Barclays cho rằng cạnh tranh gia tăng tại khu vực Vịnh Mexico của Mỹ cùng với cước vận chuyển bằng tàu dầu tăng đã thúc đẩy sự thay đổi này, và các nhà máy có khả năng chế biến dầu thô nặng của Canada sẽ hưởng lợi.
Kết hợp dữ liệu phát hiện cháy qua vệ tinh và các bản tin, Bernstein ước tính các nhà máy lọc dầu Nga bốc cháy gần đây có tổng công suất lọc dầu khoảng 1,5 triệu thùng/ngày; gián đoạn lọc dầu toàn cầu có thể kéo dài nếu Nga và Ukraine không đạt được thỏa thuận hòa bình hoặc ngừng bắn.
Goldman Sachs nâng dự báo giá dầu thô Brent bình quân năm 2027 từ 80 USD lên 88 USD mỗi thùng, đồng thời bổ sung mức dự phòng gián đoạn 1 triệu thùng mỗi ngày vào mô hình nguồn cung. Ngân hàng cho rằng đợt tăng giá dầu gần đây chủ yếu do phần bù rủi ro thúc đẩy, trong khi các điều chỉnh cung cầu đã đưa thị trường toàn cầu trở lại trạng thái cân bằng.
Tiêu thụ dầu tại các nền kinh tế lớn nhìn chung suy yếu trong năm 2026, nhưng hoạt động kinh tế không đồng thời thu hẹp. JPMorgan nghiêng về nhận định nhu cầu sẽ phục hồi khi cú sốc năng lượng lắng xuống, đồng thời cảnh báo những thay đổi trong cơ cấu tăng trưởng và cách sử dụng năng lượng có thể hạ thấp quỹ đạo nhu cầu dài hạn.
Tồn kho dầu tại các khu vực chính mà Morgan Stanley theo dõi giảm 4,6 triệu thùng trong tuần trước, nhưng lượng sản phẩm tinh chế tăng đã bù đắp một phần mức giảm tồn kho dầu thô. Tồn kho xăng của Mỹ phục hồi, trong khi tồn kho sản phẩm chưng cất vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình theo mùa.
Citi cho rằng khả năng đạt thỏa thuận ngoại giao và khả năng xung đột leo thang trở lại trong hai tuần tới gần ngang nhau hơn; phần bù rủi ro địa chính trị của dầu thô có thể tăng nếu các cơ sở tại vùng Vịnh hoặc hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz bị đe dọa.
Evercore ISI hạ dự báo mức rút tồn kho dầu toàn cầu trong quý IV năm 2026 từ 3,5 triệu thùng mỗi ngày xuống 1,1 triệu thùng mỗi ngày, nhưng dầu tích tụ trên biển, cước vận tải cao kỷ lục và thiệt hại tại các nhà máy lọc dầu khiến lợi ích từ sự phục hồi cung cầu phân bổ không đồng đều.
Xuất khẩu dầu thô từ Vịnh Ba Tư đã gần trở lại mức bình quân năm 2025, nhưng hư hại tại các nhà máy lọc dầu, hạn chế vận chuyển và việc bảo dưỡng bị trì hoãn khiến sản phẩm dầu tinh chế phục hồi chậm hơn. Tồn kho thấp hỗ trợ giá, trong khi tác động kìm hãm nhu cầu của giá dầu cao tạo lực ngược chiều.
