Unhidea phân tích nghiên cứu đầu tư toàn cầu, phỏng vấn chọn lọc và bản tin thị trường, kèm nguồn, ngày tháng, giả định chính và cơ sở nhận định.
Nhu cầu AI và hạn chế về công suất đẩy giá cáp quang tăng, trong khi tiềm năng thị trường PCB không vải phụ thuộc vào mức tăng lượng tủ rack thế hệ mới được xuất xưởng; ngành khách sạn và lốp xe lần lượt thể hiện những cơ chế khác nhau về kiếm tiền từ nền tảng và chuyển chi phí sang khách hàng.
Everbright Securities, CSC Financial, Guosen Securities và Orient Securities ·
Suy luận với ngữ cảnh dài làm tăng nhu cầu bộ nhớ, nâng cấp kiến trúc quang làm tăng giá trị đầu nối, còn các nhà sản xuất PCB bắt đầu chuyển tác động tăng giá vào biên lợi nhuận gộp; kết quả kinh doanh của ba chuỗi ngành được hiện thực hóa với nhịp độ khác nhau.
·
Morgan Stanley cho rằng vẫn còn nhiều lựa chọn vật liệu cho máy chủ AI thế hệ tiếp theo; tình trạng thiếu vải sợi thủy tinh mỏng và thời gian giao thiết bị ép ABF có thể hạn chế nguồn cung, trong đó khoảng thiếu hụt cung cầu đế ABF dự kiến gia tăng trong 2027–2028.
Morgan Stanley ·
Sau khi tham quan triển lãm ngành tại Đài Bắc, Nomura nhận thấy các hạn chế về nguồn cung vải sợi thủy tinh, thiết bị và lá đồng đang lan sang chuỗi ngành PCB. Đế ABF cao cấp có thể khan hiếm hơn, nhưng thị trường đế ABF nói chung vẫn dư cung.
Nomura ·
Giá tấm laminate phủ đồng trung và thấp cấp tăng đang thu hẹp lợi thế biên lợi nhuận gộp của sản phẩm cao cấp. J.P. Morgan dự báo giá sản phẩm từ M7 trở lên sẽ tăng hơn 10% trước cuối năm 2026; trong khi đó, quy trình sản xuất hàng loạt PTFE và nguồn cung thiết bị sản xuất đế nền vẫn là những hạn chế then chốt.
J.P. Morgan ·
Khách hàng bắt đầu cung cấp hợp đồng dài hạn, khoản trả trước hoặc trợ cấp cho công suất giai đoạn 2027–2030, qua đó Goldman Sachs nâng triển vọng lợi nhuận của chuỗi cung ứng. Một hướng tăng trưởng khác đến từ việc nâng cấp vật liệu M10 và vật liệu đế ABF có biên lợi nhuận gộp cao, nhưng tiến độ chứng nhận, tỷ lệ thành phẩm và mở rộng công suất sẽ quyết định tốc độ hiện thực hóa.
Goldman Sachs ·
Nhóm kinh doanh của J.P. Morgan cho rằng lực mua theo chính sách và dòng tiền vào ETF chưa bù đắp được áp lực rút vốn trong nước, khiến cổ phiếu công nghệ ngắn hạn chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ vị thế nắm giữ. Trong khi đó, kết quả của Shennan Circuits, Aoshikang và các nhà sản xuất vải sợi thủy tinh cho thấy cải thiện lợi nhuận đang lan rộng trong chuỗi PCB; thiết bị công đoạn sau được hỗ trợ bởi chi tiêu vốn cho đóng gói và kiểm thử tăng lên.
J.P. Morgan ·
