哪些因素把金价压到4000美元下方？
- 金价跌破4000美元/盎司时，美元走弱、收益率回落也未能托住价格。汇丰将跌势归因于高科技股抛售引发的避险情绪、伊朗局势风险推高油价，以及币安安全事件后加密资产下跌带来的部分平仓。
- 美联储官员在维持利率不变后仍释放偏鹰信号，进一步压制黄金；风险抛售也波及白银和铂、钯。
低位买家为什么没能挡住下跌？
- 官方部门、珠宝企业和银行持续买入，但汇丰称这些买盘仍被广泛抛售压过。金价跌破3950美元/盎司，白银、钯和铂也分别跌破50、1000和1450美元/盎司。
- 上海黄金交易所溢价维持在每盎司6美元，显示中国需求良好；这构成局部支撑，却没有扭转当时的跨资产抛售。
汇丰凭什么判断金价可能企稳？
- 汇丰认为，价格回落可能吸引官方部门、珠宝商及更多高净值买家入场；同时，偏紧货币政策很可能已反映在价格中，因此金价有望趋稳。
- 但短线环境仍偏空：报告列示，市场参与者通过CME FedWatch计入12月加息的概率为76%。因此，企稳判断的关键是低位买盘能否逐步承接卖压，而利率预期仍是压制因素。
白银和铂钯的支撑条件有何不同？
- 白银对科技股下跌更敏感：汇丰援引报道指出，大型科技公司第三季度估值缩水超过9000亿美元，且不少企业是重要白银消费方。另一方面，银价跌破每盎司50美元后，印度价格降至每公斤4.5万卢比；汇丰预计中印需求可能增加、帮助稳定银价。此前一日白银ETF需求为95.6万盎司，显示价格下跌与部分需求仍强并存。
- 汇丰认为铂、钯已低于其基于基本面判断的均衡水平，但在金价企稳或出现大规模终端采购前，两者不太可能反弹。