具身智能

野村：具身智能视频数据降价，接触数据短期仍有溢价

第一视角视频供给增加、价格下滑，但遥操作数据的有效率更高，且采集受设备与产能限制。野村认为，短期价值更集中在数据验证、整合和接触数据采集环节。

具身智能数据采集受关注，伊利前三季度毛销差改善但净利率下降

浙商证券看好机器人训练数据采集需求及已有订单的产业链公司；华泰证券认为伊利液奶和奶粉业务改善，但税负上升压低了前三季度净利率。

四条产业线索：机器人数据缺口、乳业周期与医药防御

具身智能的数据需求带动采集服务，端侧AI则受模型体积和内存带宽约束；乳业与药店、中药板块的机构判断，分别围绕周期改善和防御配置展开。

高盛：大模型加快机器人落地，精密控制与真实数据仍是关口

前沿模型正在提升机器人适应新任务的能力，但高精度感知、实时控制和数据采集仍制约商业化。高盛认为，机器人的竞争优势将更多转向软硬件协同，上游传感和数据采集有望较早受益。

物理AI训练数据存在量级缺口，关键在于把人类动作转成机器人可用数据

行元智能发布机器人预训练数据引擎，测试显示有效训练数据可扩容超40倍。华源证券认为，数据服务商的壁垒将从采集延伸至动作转换与训练基础设施。

四条产业线索：机器人数采先行，钢铁比成本，AI终端与影视寻找变现

国盛证券看好机器人训练带来的IMU数采需求，长江证券聚焦钢企成本优势；AI端侧入口竞争升温，影视制作降本则将价值推向IP和分发。

具身智能走向量产，数据采集为何可能成为关键瓶颈？

兴业证券认为，人形机器人量产与具身智能成熟之间仍有距离，真实场景数据可能成为突破物理AI的稀缺资源。产业链测算的600亿元以上数采空间，取决于2030年机器人本体规模及数采成本占比两项假设。