Política fiscal

Informes sobre el tema

Morgan Stanley2026-11-03

Morgan Stanley: alivio a corto plazo para la deuda de las economías desarrolladas, pero persisten las presiones fiscales a medio y largo plazo

El crecimiento nominal superior al previsto llevó a Morgan Stanley a rebajar su previsión de la ratio de deuda de las economías desarrolladas para 2030, pero los tipos de interés elevados se trasladarán gradualmente a los costes a medida que venza la deuda antigua, y la consolidación fiscal sigue siendo clave para estabilizar la deuda.

Barclays2026-10-29

Barclays: ¿Podrán los relevos de los gobiernos locales impulsar la inversión? Barclays espera que la competencia se desplace hacia la política industrial

La inversión china en infraestructuras ha pasado del crecimiento de los años anteriores a la contracción, mientras que tanto los ingresos locales por suelo como la capacidad de endeudamiento de las plataformas de financiación están limitados. Barclays considera que la nueva ronda de relevos aún puede impulsar la inversión, pero cambiarán tanto sus fuentes de financiación como sus destinos.

Goldman Sachs2026-10-28

Goldman Sachs: Presupuesto de otoño del Reino Unido: el margen fiscal cae a 15 mil millones de libras y complica las decisiones de gasto del próximo año

Las nuevas medidas del presupuesto de otoño del Reino Unido son de escala moderada, pero el aumento del coste de los intereses de la deuda y las recientes revisiones a la baja de las previsiones de crecimiento han elevado el déficit. Goldman Sachs considera que los ajustados planes de gasto de los departamentos presionarán la revisión del gasto del próximo año.

Goldman Sachs2026-10-25

Goldman Sachs: El crecimiento de China en el tercer trimestre superó ligeramente las previsiones. ¿Por qué Goldman Sachs sigue destacando el ajuste fiscal?

El PIB real creció un 4,5% interanual en el tercer trimestre y el objetivo de crecimiento anual parece alcanzable. Sin embargo, el gasto fiscal cayó en los primeros nueve meses; Goldman Sachs rebajó su previsión del déficit fiscal ampliado para todo el año y espera que el banco central cambie la referencia de su tasa de política monetaria el año próximo.

Goldman Sachs2026-10-25

Goldman Sachs: El impulso fiscal de la zona euro caerá a cero el próximo año y la expansión alemana difícilmente compensará el ajuste posterior

La expansión alemana y la fase final del fondo de recuperación respaldan el crecimiento en 2026, pero Goldman Sachs prevé que la contribución fiscal neta al crecimiento caiga a cero en 2027 y se convierta en un lastre a partir de 2028. El aumento de la carga de intereses, los riesgos de mayores déficits ligados a las elecciones y las negociaciones del nuevo presupuesto de la UE restringen conjuntamente el margen fiscal posterior.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Goldman Sachs reduce su previsión del déficit fiscal amplio de China: gasto débil y mayor lastre de los ingresos por venta de terrenos

El gasto fiscal repuntó en septiembre frente al mes anterior, pero siguió prácticamente estancado en términos interanuales, mientras se amplió la caída de los ingresos vinculados al sector inmobiliario. Goldman Sachs redujo su previsión del déficit fiscal amplio de 2026 como proporción del PIB del 11,5% al 10,0%. Prevê que el lastre fiscal disminuya en el cuarto trimestre, aunque el impulso fiscal del conjunto del año seguirá siendo más débil que en 2025.

J.P. Morgan2026-10-23

J.P. Morgan: Los ingresos fiscales de China pasan a terreno negativo en septiembre: ¿cómo puede la cuota de bonos locales de 550 mil millones de yuanes sostener el crecimiento?

Los ingresos del presupuesto público general cayeron en septiembre por primera vez en el año en términos interanuales, se amplió el descenso de los ingresos por cesión de terrenos y el gasto fiscal siguió por detrás del objetivo presupuestario. JPMorgan considera que las cuotas adicionales de bonos locales pueden aliviar las presiones de financiación de los gobiernos locales, pero existe un desfase entre la emisión de bonos y la ejecución de los proyectos, por lo que parte del apoyo al crecimiento se prolongará hasta comienzos de 2027.

Nomura2026-10-23

Nomura: El gasto fiscal de China siguió contrayéndose en el tercer trimestre: ¿cuánto impulso puede aportar una emisión más rápida de bonos en el cuarto?

Nomura considera que, aunque la caída del gasto fiscal amplio se redujo en el tercer trimestre, siguió lastrando el crecimiento. Se espera que la financiación mediante bonos públicos aumente considerablemente en el cuarto trimestre, pero el impulso real dependerá del uso de los fondos y de las limitaciones que los pagos pendientes entre empresas impongan a la financiación complementaria.