GF Securities menurunkan ramalan kadar pertumbuhan perbelanjaan modal lima penyedia awan terbesar AS bagi 2027 dan 2028: permintaan AI dan kekangan kapasiti pengkomputeran menyokong pelaburan jangka pendek, tetapi tekanan terhadap aliran tunai bebas dan penarafan kredit akan mengehadkan pengembangan seterusnya.
Bernstein menjangkakan moratorium pusat data Texas akan berterusan dan telah menurunkan harga sasaran bagi syarikat perlombongan yang beralih kepada infrastruktur AI berikutan ketidaktentuan kelulusan dan peningkatan kos pembiayaan; nilai kelangkaan bekalan kuasa yang diluluskan wujud serentak dengan tekanan pembiayaan dan penyiapan projek.
Bernstein menganggarkan perbelanjaan infrastruktur OpenAI sehingga 2030 berjumlah 614 bilion dolar jika semua kontrak dilaksanakan tepat pada masanya dan tiada yang dibatalkan; keupayaan pendapatan untuk terus berkembang pesat akan mempengaruhi kemampuan pembayarannya dan permintaan jangka panjang untuk pembekal.
Jefferies melihat pesanan tertunggak dan pertumbuhan perniagaan penyedia awan terus meningkat, tetapi menjangka perbelanjaan modal terus menekan aliran tunai bebas; kos pinjaman penyedia awan baharu juga meningkat.
Berdasarkan panduan Alphabet, Microsoft dan Meta, JPMorgan menganggarkan jumlah perbelanjaan modal ketiga-tiga syarikat pada suku keempat 2026 sekitar 174 bilion dolar, meningkat kira-kira 87 bilion dolar berbanding setahun lalu. Kelewatan penyerahan kapasiti pihak ketiga telah menjejaskan perbelanjaan Microsoft pada suku tersebut, namun ketiga-tiga syarikat memberi isyarat akan terus melabur.
Pemantauan J.P. Morgan menunjukkan perbelanjaan Token di OpenRouter meningkat 40% bulan ke bulan pada Oktober, tetapi pertumbuhan penggunaan menjadi perlahan; pada tempoh yang sama, harga pelbagai GPU dan produk memori bergerak ke arah yang berbeza.
Keputusan kewangan tiga gergasi awan akan menguji permintaan terhadap kapasiti pengkomputeran AI dan pulangan pelaburan. Goldman Sachs menjangkakan dorongan ledakan AI terhadap pertumbuhan ekonomi memuncak antara akhir 2026 dan awal 2027, manakala harga tenaga dan kadar faedah menambah tekanan penurunan terhadap pertumbuhan.
Pembiayaan berskala besar dan permintaan terhadap kapasiti pengkomputeran terus menyokong pengembangan AI, tetapi aliran tunai, struktur kontrak dan syarat merealisasikan kapasiti berbeza ketara antara syarikat; pada masa yang sama, penggunaan model meningkat dan harga diturunkan untuk menarik pelanggan.
Himpunan Cailian Press menunjukkan AI perusahaan telah memasuki bidang kewangan, audit dan pembuatan, manakala kapasiti AWS yang terhad menyokong penilaian positif terhadap rantaian industri kuasa pengkomputeran. Namun, sejauh mana pembekal domestik mendapat manfaat bergantung pada produk dan penghantaran tertentu, sementara lantunan pasaran dengan volum lebih tinggi turut disertai penurunan bilangan syarikat yang mencatat paras tertinggi baharu.
