GF Securities hạ dự báo tốc độ tăng chi tiêu vốn của năm nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất Mỹ trong năm 2027 và 2028: nhu cầu AI và tình trạng khan hiếm năng lực tính toán hỗ trợ đầu tư trong ngắn hạn, nhưng áp lực lên dòng tiền tự do và xếp hạng tín nhiệm sẽ hạn chế việc mở rộng trong thời gian tới.
Bernstein dự báo biện pháp tạm dừng trung tâm dữ liệu tại Texas sẽ tiếp diễn và hạ giá mục tiêu đối với các doanh nghiệp khai thác chuyển sang hạ tầng AI do bất định về phê duyệt và chi phí tài trợ tăng; giá trị khan hiếm của công suất điện đã được duyệt cùng tồn tại với áp lực tài trợ và hoàn thành dự án.
Bernstein ước tính chi tiêu cơ sở hạ tầng của OpenAI đến hết năm 2030 là 614 tỷ đô la nếu mọi hợp đồng được thực hiện đúng hạn và không bị hủy; khả năng duy trì tăng trưởng doanh thu nhanh sẽ ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty và nhu cầu dài hạn đối với các nhà cung cấp.
Jefferies nhận thấy lượng đơn hàng tồn đọng và tốc độ tăng trưởng kinh doanh của các nhà cung cấp đám mây tiếp tục tăng, nhưng dự báo chi tiêu vốn sẽ tiếp tục gây áp lực lên dòng tiền tự do; chi phí vay của các nhà cung cấp đám mây mới cũng đang tăng.
Dựa trên hướng dẫn của Alphabet, Microsoft và Meta, JPMorgan ước tính tổng chi tiêu vốn của ba công ty trong quý IV năm 2026 vào khoảng 174 tỷ đô la, tăng khoảng 87 tỷ đô la so với cùng kỳ. Việc bàn giao công suất của bên thứ ba bị chậm đã ảnh hưởng đến chi tiêu của Microsoft trong quý, nhưng cả ba công ty đều phát tín hiệu tiếp tục đầu tư.
Theo dữ liệu theo dõi của J.P. Morgan, chi tiêu Token trên OpenRouter trong tháng 10 tăng 40% so với tháng trước, nhưng tốc độ tăng lượng sử dụng chậm lại; trong cùng kỳ, giá các loại GPU và sản phẩm bộ nhớ diễn biến khác nhau.
Báo cáo kết quả kinh doanh của ba gã khổng lồ điện toán đám mây sẽ kiểm chứng nhu cầu năng lực tính toán AI và lợi nhuận đầu tư. Goldman Sachs dự báo lực đẩy của làn sóng AI đối với tăng trưởng kinh tế sẽ đạt đỉnh từ cuối năm 2026 đến đầu năm 2027, trong khi giá năng lượng và lãi suất làm gia tăng áp lực giảm đối với tăng trưởng.
Các khoản huy động vốn lớn và nhu cầu năng lực tính toán tiếp tục hỗ trợ mở rộng AI, nhưng dòng tiền, cấu trúc hợp đồng và điều kiện đưa công suất vào hoạt động khác biệt rõ rệt giữa các công ty; ở mảng mô hình, mức sử dụng tăng đồng thời với việc giảm giá để thu hút khách hàng.
Bản tổng hợp của Cailian Press cho thấy AI doanh nghiệp đã được ứng dụng trong tài chính, kiểm toán và sản xuất, trong khi công suất AWS khan hiếm củng cố đánh giá tích cực về triển vọng chuỗi ngành năng lực tính toán. Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi của các nhà cung cấp trong nước phụ thuộc vào sản phẩm và việc giao hàng cụ thể; đà phục hồi của thị trường với thanh khoản tăng cũng đi kèm số công ty lập đỉnh mới giảm.
