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摩根士丹利：中国及香港重点名单：纳入太古地产，移出宁德时代A股

此次名单调整重点看好太古地产的内地零售增长、香港写字楼租赁改善，以及持续增派股息的前景；其远期市净率为0.5倍，低于长期均值。

摩根士丹利将资本开支视为订单与收入增长的领先指标：药明康德2026年预算升至75亿—85亿元，苏州临床前研究与常州生产扩建同步推进。

英伟达将欣兴列为基板扩产计划的三家合作伙伴之一，产能预留协议支持光复厂扩建。摩根士丹利认为，这增强了多年AI需求的可见度，并维持增持评级及新台币1,775元目标价。

野村认为，AI芯片挤占传统存储产能，正推高亚洲电脑和手机价格；目前整体CPI影响有限，但成本外溢可能让商品通胀延续至2027年。

野村预计网易2026年三季度营收与非GAAP净利润均低于市场预期约3%，但经营利润有望同比增长30%；维持买入评级，目标价下调至155美元。

Bernstein纽约论坛显示，资管从业者已高频使用AI，但规模化部署受合规与数据安全约束。研究、归因和风险分析成为落地场景，竞争重点转向输出质量、机构知识与人的判断。

Bernstein维持Meta跑赢大盘评级，目标价升至850美元。广告增长与Muse早期采用支撑乐观判断，2027年投资规模及潜在股权融资构成主要变量。

设备销售推动泛林2027财年首季业绩略超预期，但供应链与洁净室空间限制交付。Bernstein上调盈利预测，同时将估值倍数降至30倍、目标价降至350美元，维持跑赢大盘评级。

爱马仕2026年三季度有机增长4.3%，低于市场预期的5.2%。皮具继续领跑，但多数地区与非皮具业务表现偏弱；Bernstein维持跑赢大市评级，将2027年的改善重点放在创新与高端产品执行上。

Bernstein认为，CoreWeave的难题不仅是为现有订单筹钱，更是融资成本能否留出足够回报。短约和企业客户有助于提价，却可能推高资金成本。

高盛认为，实验室产品与服务业务是赛默飞三季度增长超预期的主要动力；美国制造回流与生物科技融资向研发支出的传导，是后续增长的关键变量。

三季度毛利率升至64.2%，四季度收入及EPS指引高于市场预期。高盛上调盈利预测和目标价，但认为高库存将使利润率修复落后于同业。

高盛认为特斯拉自动驾驶进展、汽车与储能需求较强，但费用和资本开支仍压制利润及现金流，维持中性评级与360美元目标价。

高盛将SpaceX目标价上调至245美元，核心依据是AI算力扩张与云服务变现；与此同时，四季度利润预测下修，电力、冷却设施和融资需求成为扩张关键。

高盛管理层交流纪要显示，耐克正压缩过剩供应链设施、把资源转向当地市场，并重建财务规划。中国折扣与Jordan调整仍拖累复苏，投资者日将交代至2031财年的路径。

Netflix三季度业绩超预期，但四季度指引、广告收入和美国用户参与度带来压力。高盛将目标价从90美元降至84美元，仍看好会员、提价与广告共同支撑的增长。

IBM三季度营收与每股收益高于预期，软件全年增长指引上调。高盛维持买入评级，目标价上调主要来自估值倍数提升，盈利预测基本未变。

高盛围绕存量订单交付与4.2GW电力扩容拆解融资需求：客户预付款和GPU使用寿命是关键变量，融资与数据中心投产节奏决定扩张能否落地。

高盛梳理ESMO 2026会前摘要：中国ADC管线继续扩展，部分早期疗效接近领先产品；竞争位置将取决于患者筛选、适应症选择及更长期生存数据，sac-TMT三期结果是会议重点。

通用服务器需求与ASIC服务器放量推动纬颖营收增长，高盛上调2027—2028年收入及盈利预测，并将GPU机柜量产列为后续增长动力。