中国汽车

Bernstein：中国汽车需求或接近周期底部，小米三季度利润仍承压

Bernstein预计中国乘用车内需在2027年至少持平，但消费信心和此前透支的需求仍是约束；小米汽车交付提速的同时，手机、IoT与AI投入拖累近期盈利。

摩根大通：泰国提高进口电动车消费税，中国车企加快本地化

泰国拟从2027年起将符合特定条件的进口纯电动车和增程式电动车消费税均提高至35%。摩根大通认为，泰国单一市场的行业影响可控，但海外贸易壁垒叠加将压制出口增长，本地化也可能拖累短期利润率。

摩根大通：中国车企2026年三季度业绩承压，合资利润下滑拖累国企转型

广汽、上汽、长安和北汽三季度业绩均低于市场预期。摩根大通认为，自主品牌尚不足以弥补合资利润下滑，预计2027年复苏缓慢。

野村：中国车市旺季订单变化有限，出口和新车型拉开车企表现

野村预计2026年10月中国汽车国内市场销量同比下降约25%。比亚迪和小鹏受出口及新车型带动增长，蔚来、理想等交付走弱；税负、成本与出口要求则给行业带来进一步挑战。

摩根士丹利：中国汽车内需走弱，出口与本地化拉开车企盈利差距

摩根士丹利预计四季度订单环比增长10%—15%，但没有明显年末冲量；在国内需求疲弱、补贴拉动减弱的背景下，出口规模与海外执行能力成为车企分化的关键。

摩根大通：中国车企欧洲份额升至25%，2027年出口利润面临两道政策关口

欧洲电动化加速，带动中国品牌新能源汽车份额继续上升；摩根大通同时预计，出口退税下调和欧洲进口限制将令2027年车企盈利与销量承压。

花旗：中国车市9月库存分化：长城与德系豪华仍达2.9个月

花旗估算，9月底中国乘用车库存总量环比增加2.0%，库存月数却小幅下降。长城、埃安和德系豪华库存偏高，燃油车年末需求偏弱的预期，令提前去库存和减产成为主要风险。

摩根士丹利：中国车市9月份额重排：特斯拉、小米领涨，新车型决定后续竞争

摩根士丹利指出，9月特斯拉与小米领跑主要电动车品牌的份额环比增长，比亚迪、理想等品牌回落；城市层级与新车型交付成为份额分化的重要线索。