Các quỹ bình ổn thị trường thúc đẩy tâm lý A-share phục hồi, nhưng kỳ vọng lợi nhuận và nhu cầu trong nước vẫn yếu. Morgan Stanley cho rằng đợt điều chỉnh trong tháng Mười đã cải thiện tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận của một số cổ phiếu chất lượng cao bị bán quá mức, và tiếp tục ưu tiên chọn lọc từng cổ phiếu.
Cổ phiếu công nghệ đưa thị trường cổ phiếu A tăng mạnh vào ngày 4 tháng 11, nhưng Nomura Orient International cho rằng một ngày giá trị giao dịch tăng chưa đủ để xác nhận xu hướng đảo chiều. Tổ chức này khuyến nghị duy trì phân bổ có tính phòng thủ cao trong ngắn hạn và chờ thị trường tích lũy với giá trị giao dịch thấp.
Cổ phiếu A tăng trên diện rộng vào chiều thứ Tư, giá trị giao dịch trở lại trên 2 nghìn tỷ nhân dân tệ và số cổ phiếu lần đầu tăng kịch trần tăng từ 33 lên 104. Chuyên mục cho rằng đà phục hồi có tiếp diễn hay không phụ thuộc vào khối lượng giao dịch, sự phục hồi của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và khả năng các chỉ số chính đứng vững trên đường trung bình động.
Lãi suất tái cấp vốn cho mua lại cổ phiếu giảm xuống 1%, và các công cụ hỗ trợ được mở rộng sang những doanh nghiệp công nghệ hàng đầu. HSBC cho rằng chính sách đang củng cố đáy thị trường, nhưng dòng vốn tài trợ ký quỹ rút ra và việc điều chỉnh vị thế cổ phiếu công nghệ vẫn ảnh hưởng đến thị trường.
Ngày ngày 4 tháng 11, chỉ số SSE STAR 50 tăng gần 10%, trong khi giá trị giao dịch trên hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến tăng 334,3 tỷ nhân dân tệ so với phiên trước. Trong số các cổ phiếu trên danh sách công bố giao dịch được tổ chức mua ròng trên mười triệu nhân dân tệ, Quectel và Piotech nằm trong nhóm dẫn đầu, nhưng một số cổ phiếu bán dẫn tăng mạnh lại bị tổ chức bán ròng trong cùng kỳ.
Ngày ngày 4 tháng 11, khối lượng giao dịch tăng ở các ETF thị trường rộng trong phiên chiều đã hỗ trợ chỉ số đi lên, cổ phiếu công nghệ nhìn chung mạnh hơn nhưng nhóm cổ phiếu nhạy với tâm lý thiếu động lực chủ động. Cailian Press cho rằng quá trình chuyển đổi phong cách vẫn cần thời gian và theo dõi các lĩnh vực bán dẫn, robot và năng lượng mới.
Trong phiên sáng ngày 4 tháng 11, các chỉ số dao động yếu, khối lượng giao dịch giảm nhẹ so với ngày trước, trong khi tình trạng thua lỗ trong giao dịch ngắn hạn lan rộng. Dòng tiền trở lại nhóm robot hình người, cổ phiếu bán dẫn mạnh lên, còn phần cứng phục vụ năng lực tính toán tương đối yếu.
Doanh thu của CSI 300 tăng trong quý ba nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu giảm. JPMorgan dự báo tăng trưởng lợi nhuận cả năm đối mặt với nguy cơ bị điều chỉnh giảm; chính sách hỗ trợ khi thị trường đi xuống, còn nhịp điều chỉnh của hạ tầng AI tạo cơ hội phân bổ mới.
Lãi suất tái cấp vốn cho hoạt động mua lại và tăng sở hữu cổ phiếu giảm xuống 1%, khi công cụ hỗ trợ trở thành chính sách thường xuyên và bao phủ các doanh nghiệp công nghệ đầu ngành. HSBC Qianhai cho rằng chính sách này giúp củng cố đáy thị trường, nhưng dòng vốn tài trợ ký quỹ rút ra và việc điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu công nghệ vẫn cản trở quá trình ổn định.
Morgan Stanley ước tính ít nhất khoảng bảy phần mười hạn mức 800 tỷ nhân dân tệ của công cụ ổn định thị trường vẫn chưa được sử dụng; tuy nhiên, kết quả cuộc họp chính sách, diễn biến chứng khoán Mỹ và định giá cổ phiếu A vẫn ảnh hưởng đến thời điểm thị trường tạo đáy.
Hiệu ứng hỗ trợ thị trường của các ETF diện rộng suy giảm, trong khi lực nắm giữ ở các nhóm phòng thủ như ngân hàng bắt đầu lung lay; chủ đề robot đối mặt với phép thử về dòng tiền quay lại, trong bối cảnh dòng vốn luân chuyển phân tán hơn.
Thị trường điều chỉnh với thanh khoản giảm. Trong số các cổ phiếu có giá trị mua hoặc bán ròng của tổ chức vượt mười triệu nhân dân tệ, số mã bị bán ròng nhiều hơn số mã được mua ròng. Thị phần màng nhôm nhựa của Zizhu High-tech và chiến lược phim ngắn của Ciwen Media là những đầu mối kinh doanh được báo cáo đặc biệt chú ý.
Giá trị giao dịch cổ phiếu A và khối lượng ETF thị trường rộng cùng tăng mạnh đầu phiên sáng thứ Hai, nhưng đà phục hồi suy yếu vào buổi chiều; phòng livestream của Lý Giai Kỳ bán khoảng 2 nghìn tỷ Token trong nửa giờ, còn China Merchants Securities lạc quan về giá trị của các điểm tiếp cận tiêu dùng mô hình.
Sáng ngày 3 tháng 11, các chỉ số mở cửa giảm rồi dao động mạnh, trong khi thanh khoản thu hẹp. Cailian Press nhận định lực đỡ từ dòng vốn lớn tồn tại đồng thời với sức mua tự nhiên yếu, và cần chú ý cường độ dòng tiền quay lại các nhóm ứng dụng AI và robot trong thời gian tới.
Ngày ngày 2 tháng 11, chỉ số phục hồi toàn bộ mức giảm của thứ Sáu tuần trước với thanh khoản tăng. Các ứng dụng AI dẫn đầu đà tăng, nhưng phần cứng công nghệ chịu áp lực vào buổi chiều. Cailian Press cho rằng chỉ số vẫn trong xu hướng giảm, diễn biến công nghệ là yếu tố then chốt của nhịp phục hồi trung hạn, đồng thời xem xét logic kinh doanh của các nền tảng phim ngắn, nước khoáng và dịch vụ Token.
Xiaolin Cailianshe cho biết các chỉ số phục hồi với thanh khoản tăng trong phiên sáng ngày 2 tháng 11, khi nhóm tài chính và ứng dụng AI mạnh lên; dù dòng tiền đã quay lại phần cứng công nghệ, động lực chủ động của nhóm này vẫn còn thiếu. Báo cáo cũng theo dõi tiến độ chứng nhận và đưa vào sản xuất các sản phẩm kết nối quang của Zhishang Technology.
Thị trường tăng rồi quay đầu giảm trong phiên thứ Sáu, số cổ phiếu giảm sàn tăng lên mức cao thứ hai sau ngày 23 tháng 3. Dòng vốn lớn mua các ETF chỉ số thị trường rộng vào cuối phiên, cùng với thông tin chính sách, khiến Cailian Press dự báo có cơ hội phục hồi vào thứ Hai.
Tính đến ngày 28 tháng 10, chỉ báo tâm lý cổ phiếu A của Morgan Stanley tăng 10 điểm phần trăm trong một tuần, song vẫn thấp hơn ngưỡng tín hiệu phục hồi kỹ thuật 22%. Giao dịch khởi sắc trong khi dư nợ tài trợ ký quỹ và mức điều chỉnh kỳ vọng lợi nhuận suy yếu.
Trong tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 10, lượng đăng ký mua ròng các ETF theo dõi chỉ số CSI 300, ChiNext và STAR 50 tăng mạnh và tập trung vào các quỹ này. Nomura Orient International cho rằng dòng vốn liên tục chảy vào giúp giảm áp lực bán, nhưng quy mô hiện tại chưa đủ thúc đẩy thị trường đảo chiều bền vững.
Các chỉ số tăng sau khi mở cửa giảm, nhóm PCB dẫn đầu đà phục hồi công nghệ và dòng tiền quay lại ngành robot sau giai đoạn phân hóa. Cailian Press theo dõi khả năng cải thiện tâm lý ngắn hạn và tiến triển doanh thu của các doanh nghiệp trong chuỗi ngành robot.
