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高盛：赛默飞三季度超预期：药物服务拉动增长，全年指引上调

赛默飞三季度有机增长升至6%，实验室产品与服务板块成为主要推力。部分订单提前交付增厚当季收入，高盛同时看好外包需求与研发支出复苏对2027年的支撑。

高盛维持买入评级，但将目标价从240美元降至206美元：订单支持长期增长，数据中心交付、资本开支和融资条件决定兑现速度。

通胀黏性与相对估值支撑美欧英短端交易；摩根大通同时押注法国对冲需求推动的价差扩张回吐，对日本和澳大利亚保持审慎。

10月20日，FMX期货成交125,139手，期末持仓203,195手，较前一交易日增加2.0%。美债期货贡献主要成交量，摩根大通继续把扩大产品市场份额、吸引买方参与作为观察主线。

摩根大通认为，数据中心光学需求与延后交付的模拟芯片收入，有望推动意法半导体四季度增长超过通常季节性；但市场预期已高，毛利率改善幅度仍是关键。

摩根大通将雅培2027年框架解读为有机增长约6%、每股收益约5.90美元；营养业务分拆有望改善增长与利润率，血糖监测的定价和医保覆盖则是关键变量。

生猪三季度母猪产能降幅扩大，现金流与疫病风险成为后续去化变量；平高电气三季度营收小幅增长、净利润增长30.50%，特高压招标与产品交付结构构成主要支撑。

财联社互动易精选显示，领益智造北京、成都、郑州、东莞及海外机器人基地组装产线已正式投产，交付范围覆盖核心零部件、关节模组及整机；消费电子业务三四季度正值交付旺季。

Starlink连接业务收入和EBITDA超预期，用户数却连续两个季度低于预期。Bernstein认为，短期宽带竞争冲击有限，但盈利改善、卫星扩容与无线资产投入正改变长期竞争格局。

Bernstein认为，存储价格涨幅回落仍对应历史高位的绝对提价，长协价格上限也压低了表观增速；相比之下，硬盘处于更早的上行阶段。

Waste Connections三季度营收与调整后EBITDA均高于预期1.1%，业务量降幅小于预期。公司上调全年收入指引，Bernstein维持跑赢大盘评级及205美元目标价，燃油成本与工业业务量仍是关键变量。

工业复苏与数据中心增长推动德州仪器营收、利润率超预期，四季度指引也强于季节性。Bernstein上调盈利预测和目标价，但将估值倍数从30倍降至25倍，认为当前股价已较充分反映增长。

三季度可比营业利润高于共识约35%，主要增量来自移动业务和费用下降；AI与云订单基本符合预期，管理层给出的2027年光网络与IP网络增长指引更积极。

AT&T互联网净增用户创纪录，融合订阅比例升至42.8%；资本投资下调未带来自由现金流目标上修。Bernstein维持与大市同步评级及24美元目标价，长期焦点仍是Starlink的竞争潜力。

三季度有机增长略逊预期，但AWS数据中心合作改变了中期增长测算。Bernstein估算，若实现累计60亿美元收入目标，3M跨周期有机增速可由约3.5%升至4%。

高盛认为，盈利、较轻仓位和较低估值有望支撑年末股市，但AI相关信用分化仍将持续；债券的对冲作用增强，商品则呈现能源与铜的不同价格路径。

Meta第三季度广告收入同比增长约26%，AI工具开始带动广告主追加预算。Muse展现购物需求，但算力扩张推高投入；高盛上调2027年收入预测，同时下调每股收益预测。

三季度调整后EBITDA高于市场预期约5%，全年指引再上调；项目储备升至144亿美元，公用事业与数据中心需求成为扩建主线。

高盛将Boot Barn第二财季同店增长预测降至1.8%，维持每股收益1.63美元；第三财季的回升预期主要依靠年末比较基数走低，线上流量仍是支撑。

高盛预计百度核心收入恢复正增长，但广告下滑与AI算力成本仍拖累盈利；云业务利用率、利润率和回款条款改善，是判断利润能否触底的关键。