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專題研報

高盛2026-11-04

2026年第三季中國智算增量加快，但晶片供應仍限制部分營運商的客戶進駐。高盛看好一體化算力平台的潛在回報，同時因融資、回報率疑慮及估值收縮而下調產業目標價。

Bernstein2026-11-04

10月專案儲備月增7%，在建容量增至87.2GW；但擱置容量單月增加9.4GW，政治限制和專案審批正影響專案轉入建設。

德州大型用電負載審批已暫停，選舉結果進一步引發市場對資料中心建設放緩的擔憂。早盤雲端服務商、晶片股與新雲端公司走勢分化，AMD 和 Arista 的財報也顯示需求仍強，但獲利與現金流面臨限制。

高盛2026-11-02

高盛將2030年全球資料中心容量預測從217GW上調至273GW，主要反映對遠期未公布專案的估計；電力、審批和融資成本則影響專案落地速度。

Bernstein2026-11-01

Bernstein按州長候選人勝選機率估算，244吉瓦資料中心專案面臨政治風險，較上月變化不大。該行認為，地方經濟利益可能促使政策重點轉向由開發商承擔更多電力基礎設施成本。

SemiAnalysis

SemiAnalysis預計2027年全球新增資料中心容量超過50 GW，但美國2028年62.2 GW的淨增預測中，大部分專案尚未動工。德州許可凍結的持續時間，是影響交付進度的最大單一風險。

Bernstein2026-10-30

Bernstein 對法律專家的訪談顯示，資料中心交易活動仍然強勁，但供電時程、租戶終止權和信用擔保正共同決定專案的融資能力與風險分配。

摩根士丹利2026-10-26

美國資料中心需求預測從97GW升至116GW。即使計入現場發電和需求轉移至亞太，摩根士丹利仍預計約三分之一需求面臨電力缺口；勞動力、電網接入和機架耗電量是關鍵變數。

美銀2026-10-23

美銀預計2026年全球資料中心支出接近1萬億美元，伺服器、網路和儲存占大宗；電網接入、供配電和散熱需求則傳導至設備與服務供應商。

野村2026-10-26

野村將2027年全球資料中心新增部署預測從32吉瓦上調至40吉瓦，預計供應鏈短缺延續至2027年；與此同時，債務融資成本上升、專案執行風險和2028年需求能見度制約了樂觀判斷。

2026-10-26

潤澤科技算力中心單季交付創新高，億緯鋰能第四季產能訂滿，普洛藥業與凱萊英訂單增長。需求正轉向交付，但設備計費、產能投放和產品驗證各有時間門檻。

國泰海通、天風、華創、華源2026-10-25

四份行業報告呈現不同的兌現路徑：IDC需求領先於收入，醋酸供給收縮推動盈利修復，油運即期運價回落但期租堅挺，特高壓核准提速帶動招標預期。

美銀2026-10-23

美銀將2028年全球資料中心資本支出預測較上一版本上調122%，至約2.1萬億美元。設備商的機會既來自市場擴張，也來自高壓直流、獨立液冷迴路和工廠預製；但技術轉換會取代部分舊設備，液冷部署速度也落後於投資者預期。