Технологии

Полупроводники, вычислительная инфраструктура и циклы технологической отрасли.

Исследования по теме

Morgan Stanley2026-10-23

Morgan Stanley: Рост и прибыльность RingCentral улучшаются: почему Morgan Stanley сохраняет рекомендацию «на уровне рынка»?

Рост доходов от подписки в третьем квартале вернулся к 6%, а маржинальность достигла рекордного уровня, однако рост совокупного ARR немного замедлился, а группа клиентов, не использующих платный ИИ, ослабла. Morgan Stanley повысил целевую цену с 41 до 91 долларов и считает, что возросшая премия в оценке повысила планку для дальнейшего пересмотра прогнозов результатов в сторону повышения.

Morgan Stanley2026-10-23

Morgan Stanley: CoreWeave: для расширения еще требуется финансирование в размере 24 млрд–37 млрд долларов; Morgan Stanley снизил целевую цену

Способность компании реализовывать планы по-прежнему получает признание, но расширение кредитных спредов затрудняет оценку стоимости и доступности средств для расширения. Morgan Stanley снизил целевую цену с 99 до 70 долларов и сохранил рейтинг Equal-weight; ключевой вопрос — смогут ли клиентские контракты и дальше поддерживать привлекательные условия финансирования.

Morgan Stanley2026-10-23

Morgan Stanley: Bloom вновь повысила прогноз на весь год: спрос расширяется, но наращивание мощностей и денежный поток остаются ограничениями

Выручка и EBITDA за третий квартал превысили ожидания, и Bloom в третий раз за год повысила прогноз. Morgan Stanley повысил целевую цену благодаря улучшению перспектив поставок, но наращивание производства снизило ожидания по валовой марже в ближайшей перспективе, а операционный денежный поток также оказался значительно слабее консенсуса.

Morgan Stanley2026-10-23

Morgan Stanley: G-bits: почему Morgan Stanley снизил целевую цену, несмотря на повышение прогноза прибыли на текущий год?

Новые игры и зарубежная экспансия повышают ожидания по выручке, однако расходы на привлечение пользователей и исследования и разработки, а также изменения инвестиционного дохода снижают конверсию выручки в прибыль. Morgan Stanley уделяет больше внимания замедлению роста в 2027 году и снижает целевую цену с 449 юаней до 389 юаней, сохраняя рейтинг «на уровне рынка».

Citi2026-10-23

Citi: Tencent представит ИИ и платёжные сервисы на АТЭС: Citi отмечает эффект глобальной презентации

Tencent стала стратегическим партнёром встречи лидеров АТЭС 2026 года и внедрит ИИ для медиа, перевод в реальном времени и трансграничные платёжные сервисы. Citi считает, что это поможет повысить осведомлённость зарубежных пользователей о технологическом бренде компании и экосистеме Weixin; целевая цена в 755 гонконгских долларов по-прежнему опирается главным образом на игровой, рекламный и социальный бизнес.

Goldman Sachs2026-10-23

Goldman Sachs: Прогноз по Kingsoft Cloud на третий квартал: улучшение доступности вычислительных мощностей поддерживает рост, но маржа и оценка остаются под давлением

Goldman Sachs ожидает роста выручки Kingsoft Cloud в третьем квартале на 34%, а выручки облачных сервисов ИИ — на 81%, главным образом благодаря спросу со стороны Xiaomi и Kingsoft и улучшению поставок GPU. Однако нормализация расходов снижает операционную прибыль, расширение зависит от поддержки в виде предоплаты и лизинга, а целевая цена также снижена до 15.5 долларов из-за роста ставки дисконтирования.

J.P. Morgan2026-10-22

J.P. Morgan: Western Digital: повышение цен обеспечило результаты выше ожиданий. Почему инвестиции в расширение мощностей не изменили оценку JPMorgan?

Ускорение роста цены за ТБ помогло Western Digital превысить ожидания по выручке и марже в первом финансовом квартале, а прогноз на второй квартал вновь оказался выше консенсуса. JPMorgan повысил прогнозы прибыли и целевую цену, учитывая возвращение к росту отгружаемой ёмкости и направление новых инвестиций преимущественно на головки, пластины и переход на новые технологии.

Nomura2026-10-23

Nomura: Chipown: микросхемы питания для ИИ открывают пространство для роста, но затраты по-прежнему сдерживают восстановление прибыли

Nomura начинает аналитическое покрытие с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой 79 юаней. Ключевой фактор — расширение промышленного бизнеса с высокой валовой рентабельностью благодаря массовому производству продукции для ИИ-серверов, однако за первые три квартала рост выручки сопровождался снижением прибыли, а прогнозы её восстановления у банка значительно ниже консенсуса.

Nomura2026-10-23

Nomura: прорыв в моделях роботов приближается, первыми выиграют манипуляторы с искусными пальцами, но надежность на заводах остается препятствием

Nomura считает новые модели в период с декабря 2026 года по январь 2027 года первым катализатором. Видео от первого лица и повышение эффективности обучения снижают барьер для освоения навыков, однако коммерциализация также зависит от способности к непрерывной работе, замкнутого цикла данных на месте эксплуатации и единообразия оборудования.

Nomura2026-10-23

Nomura: гонка ИИ поддерживает благоприятную конъюнктуру памяти; долгосрочные контракты на 2027 год и ограничения электроснабжения определяют темпы реализации

Технологические гиганты начали привлекать внешнее финансирование для покрытия дефицита средств на инвестиции в ИИ, но Nomura по-прежнему считает, что гонка продолжится. Долгосрочные контракты обеспечивают поддержку объёмам поставок и ценовым диапазонам памяти на 2027 год, однако задержки с электроснабжением могут сначала привести к накоплению чипов, а в 2028 году баланс спроса и предложения также может стать менее напряжённым.

Barclays2026-10-19

Barclays: Расходы Tencent на ИИ снижают прогнозы прибыли: Barclays понизил целевую цену, но сохраняет оптимизм в отношении экосистемы WeChat

Barclays практически сохранил прогнозы выручки Tencent, но снизил оценку скорректированной чистой прибыли на 2027 год на 14,3%. Крупные капитальные затраты, расходы на исследования и разработки и предоплата за чипы осуществляются заранее, тогда как коммерческая отдача от ИИ-ассистентов потребует больше времени.

Citi2026-10-22

Citi: Western Digital: повышение цен поддерживает прибыль, а ограничением роста становятся поставки накопителей высокой ёмкости

После повторной встречи с руководством Citi сообщил, что Western Digital располагает видимостью спроса до 2030–2031 годов, а рост в ближайшей перспективе сдерживается главным образом предложением. Переход на продукты большей ёмкости должен увеличить отгрузки в пересчёте на ёмкость, но также создаёт давление на капитальные и краткосрочные расходы.

Citi2026-10-22

Citi: Дефицит компонентов для полупроводникового оборудования расширяется: какой потенциал снижения для трёх гигантов оценивает Citi?

После снижения сектора оборудования примерно на 10% за неделю Citi сосредоточил внимание на ограничениях предложения: спрос на ИИ остаётся сильным, но нехватка компонентов может ограничить поставки. Сопоставив сценарии расходов на оборудование в 2028 году с историческими минимумами оценки, банк рассчитал, что потенциал дальнейшего снижения трёх гигантов составляет около 10% в базовом и 30% в пессимистичном сценарии.

Bernstein2026-10-23

Bernstein: SpaceX ведёт переговоры о доступе к 80 тыс. вышкам: у телекоммуникационной отрасли США появляется новый соперник с собственной сетью

По мнению Bernstein, масштаб переговоров о доступе к 80 тыс. вышкам означает, что планы SpaceX в беспроводной связи выходят за рамки накопления спектра и движутся к созданию общенациональной наземной сети. Последствия для конкуренции могут проявиться лишь через несколько лет, но борьба за спектр в 2027–2028 годах и давление на оценки компаний сектора могут возникнуть раньше.

Bernstein2026-10-22

Bernstein: Отчёт Spotify за третий квартал: подписки и валовая маржа улучшились, рост прибыли зависит от замедления расходов в 2027 году

Число платных подписок и валовая маржа немного превысили прогноз компании, но расходы по-прежнему росли быстрее выручки, а денежный поток также оказался ниже ожиданий Bernstein. После улучшения прогноза прибыли на четвёртый квартал аналитики сосредоточились на том, смогут ли расходы на маркетинг, облачные сервисы и ИИ нормализоваться в 2027 году.

Deutsche Bank2026-10-21

Deutsche Bank: Технологическая стратегия Micron: ставка на 6F², гибридное соединение и расширение объёма памяти для ИИ

Deutsche Bank проанализировал технологический семинар Micron: компания выбрала развитие DRAM по пути 6F², подчёркивает роль гибридного соединения для пропускной способности HBM и распространяет возможности, связанные с ИИ, на память с низким энергопотреблением и SSD. По мере расширения технологической стратегии темпы развития продуктов определяются различиями в спросе клиентов и сроками наращивания производства NAND во втором полугодии 2027 года.

Goldman Sachs2026-10-22

Goldman Sachs: Прогноз прибыли Spotify на четвёртый квартал превзошёл ожидания: почему Goldman Sachs повысил целевую цену?

Рост числа подписчиков и замедление расходов поддерживают улучшение рентабельности. Goldman Sachs повысил целевую цену с 645 до 700 долларов; при этом прогнозы рекламных доходов были снижены, а денежный поток за третий квартал также оказался слабее ожиданий.

Citi2026-10-21

Citi: Почему Lam Research всё ещё может опередить отрасль оборудования в 2027 году, хотя Citi снижает целевую цену?

Растущая сложность ИИ-чипов повышает спрос на оборудование для травления и осаждения. Citi повысил прогнозы прибыли Lam Research, однако узкие места в цепочке поставок ограничивают темпы расширения отрасли, а снижение оценочного мультипликатора также привело к сокращению целевой цены с 450 до 435 долларов.

J.P. Morgan2026-10-22

J.P. Morgan: Meta повысила нижнюю границу капитальных затрат, а серверы общего назначения получили спрос со стороны ИИ-агентов

Денежные капитальные затраты Meta в третьем квартале оказались ниже консенсус-прогноза, однако компания повысила нижнюю границу годового прогноза расходов. J.P. Morgan позитивно оценивает выручку цепочки поставок серверов в конце года и считает, что спрос на CPU со стороны Muse создаёт дополнительный источник роста для серверов общего назначения.

J.P. Morgan2026-10-22

J.P. Morgan: Прогноз валовой маржи Spotify превысил ожидания; JPMorgan ожидает роста прибыли после пика инвестиций

Прогноз валовой маржи на четвёртый квартал достиг 33,8%, превысив прежнюю оценку JPMorgan. Инвестиции в продукты и восстановление рекламы поддерживают улучшение маржи в 2027 году, однако в первом квартале сохраняется давление сезонного снижения, а прогноз денежного потока не был повышен вслед за прогнозом выручки.

Загрузить ещё ↓