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摩根士丹利：Arista三季度超预期，AI网络需求推动2027年展望上修

Arista三季度收入和利润率均高于摩根士丹利预期，公司预计2027年收入增长38%—40%。摩根士丹利看好AI网络扩张和园区业务，同时关注采购承诺、毛利率及企业需求提前释放。

AMD三季度数据中心收入同比增长近一倍，公司上调2027年服务器CPU增长预期；摩根士丹利提高盈利预测和目标价，同时关注AI客户认股权证成本与较高估值。

摩根士丹利认为，前三季度提前备货带来的库存积累可能加深四季度调整，业务多元化和供应链管理能力将拉开厂商差距；该行同时下调Elan评级及盈利预测。

美银预计苹果2026年12月季度收入显著低于市场共识，内存成本上涨也将压低毛利率；该行下调全年iPhone销量预测，同时维持买入评级。

Anthropic的五年期算力租赁融资已获承诺，博通除设备销售外还将获得费用，但预计承担新增430亿美元峰值或有支持。

天气和零售用电量推动Entergy三季度盈利超过预期；公司小幅增加至2030年的资本开支，数据中心需求仍是潜在增量。

三季度央行和黄金ETF买盘回升，但高金价压低了首饰消费；美国铜矿项目储备扩大，新增供应多在2030年后，冶炼能力仍是瓶颈。

报告围绕美国中期选举、黄金需求和AI内容生产梳理市场热点，同时跟踪功率半导体提价及磷化铟衬底订单。

11月4日科创50指数涨近10%，两市成交额较前一交易日放大3343亿元。机构净买入超千万元的上榜股中，移远通信和拓荆科技居前，但部分半导体强势股同期遭机构净卖出。

索辰科技形成“天工”工业软件和“开物”物理AI两条产品线，并参与共建实验基地，提供仿真软件及配套工具链。

东吴证券看好AI带动电子测量需求；华西证券预计京仪装备受益存储扩产，同时其真空泵新品进入产线验证。

高通6G终端原型机将公开展出，中信建投预计规模建网最早于2029年启动；五部门推进基础设施节能改造，11月4日A股则由科技成长板块领涨。

11月4日，宽基ETF午后放量带动指数上涨，科技股普遍走强，但情绪股主动性偏弱。财联社认为风格切换仍需过渡，并关注半导体、机器人及新能源方向。

行动方案将算力、通信基站和机房纳入节能降碳改造范围，并提出到2030年的工业节能目标。国信证券认为，高效节能设备有望受益于重点工业领域的设备更新。

高通将公开展出已参与中国产业伙伴技术测试的6G终端原型机。上海证券通信行业团队认为，随着标准和实施路径逐步明确，运营商资本开支有望在2027年后上行。

半导体订单同比接近翻倍，已占精测电子总在手订单近七成；部分先进制程设备完成交付验收，玻璃基板和后道测试产品仍处于不同商业化阶段。

德州选举结果引发市场对数据中心建设放缓的担忧，半导体股下跌，已有通电产能的云巨头则受到追捧。看多逻辑同时面临电网和建设成本上升的约束。

德州大型用电负荷审批已有暂停，选举结果进一步引发市场对数据中心建设放缓的担忧。早盘云服务商与芯片、新云公司走势分化，AMD和Arista的财报也显示需求仍强，但利润与现金流面临约束。

行业亏损仍在延续，产业链价格已出现企稳回升迹象；爱旭股份第三季度毛利率环比提升4.9个百分点。

肯特股份的PEEK制品主要用于通用机械和新能源，也可用于机器人轻量化；公司已向生益科技供应四氟膜，全资子公司产品用于航天领域。