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摩根大通：康宁三季报前瞻：光通信支撑超预期，更高增长目标才是关键

摩根大通预计康宁第三、四季度营收与利润略高于市场共识，但买方预期已领先公司展望，进一步催化剂可能要来自Springboard目标上调。该行维持中性评级，下调目标价至165美元。

摩根大通认为，新增地方债额度为四季度及2027年初增长提供上行空间；10月高频数据则显示，出口或放缓，汽车消费与新房销售仍承压。

Meta将2026年资本开支指引提高至1350亿—1450亿美元。摩根大通认为，年末投入加速、广告业务回报与新AI产品扩容，共同支持AI基础设施投资的持续性。

MSC新增20艘大型集装箱船订单，强化恒力扩产后的需求保障。摩根大通维持增持评级，关注2030年接单、已签订单盈利能力及三季报的收入与毛利率表现。

米其林三季度价格与产品组合改善抵消销量下降，但四季度乘用车胎需求预计转弱。摩根大通认为普利司通有望受益于北美卡客车原配胎复苏，同时预计行业价差收窄将延续。

摩根士丹利10月21日全球市场观察：地缘风险抬升美国短端利率和通胀预期，AI相关业绩支撑股市；英国、澳大利亚面临加息压力，新兴市场则受财政与利差因素影响而分化。

摩根士丹利预计，暖冬、伴生气增产及LNG新增产能空窗将使美国天然气在2027年上半年继续供过于求；基准情景下，明年3月底库存将高于五年均值15%。

摩根士丹利认为，AI推理与智能体应用支撑服务器需求，DDR5产品结构升级推动澜起科技业绩；管理层预计四季度互连需求进一步增强。

摩根士丹利认为，福耀股价承压主要反映汽车销量偏弱下的盈利担忧。管理层维持长期均价增长目标，看好欧洲份额提升；美国工厂利润率改善目标延续，但SAM亏损与修复产线恢复生产带来的季度波动仍是变量。

摩根士丹利认为，特斯拉三季度的亮点在汽车与储能毛利率、FSD订阅和自由现金流；能源收入偏弱，四季度资本开支节奏成为重要变量。该行维持平配评级，目标价400美元。

摩根士丹利维持超配评级及215美元目标价，同时下调盈利预测。核心判断是国际IQOS增长有望改善，足以抵消美国Zyn价格与包装调整带来的利润压力。

成本上涨压低2027年盈利预期，但电动车重组现金支出减少，为通用汽车加快回购腾出空间。摩根士丹利下调目标价，维持超配评级。

此次名单调整重点看好太古地产的内地零售增长、香港写字楼租赁改善，以及持续增派股息的前景；其远期市净率为0.5倍，低于长期均值。

摩根士丹利将资本开支视为订单与收入增长的领先指标：药明康德2026年预算升至75亿—85亿元，苏州临床前研究与常州生产扩建同步推进。

英伟达将欣兴列为基板扩产计划的三家合作伙伴之一，产能预留协议支持光复厂扩建。摩根士丹利认为，这增强了多年AI需求的可见度，并维持增持评级及新台币1,775元目标价。

野村认为，AI芯片挤占传统存储产能，正推高亚洲电脑和手机价格；目前整体CPI影响有限，但成本外溢可能让商品通胀延续至2027年。

野村预计网易2026年三季度营收与非GAAP净利润均低于市场预期约3%，但经营利润有望同比增长30%；维持买入评级，目标价下调至155美元。

Bernstein纽约论坛显示，资管从业者已高频使用AI，但规模化部署受合规与数据安全约束。研究、归因和风险分析成为落地场景，竞争重点转向输出质量、机构知识与人的判断。

Bernstein维持Meta跑赢大盘评级，目标价升至850美元。广告增长与Muse早期采用支撑乐观判断，2027年投资规模及潜在股权融资构成主要变量。

设备销售推动泛林2027财年首季业绩略超预期，但供应链与洁净室空间限制交付。Bernstein上调盈利预测，同时将估值倍数降至30倍、目标价降至350美元，维持跑赢大盘评级。