美债

观察美国国债收益率、期限结构与政策预期。

专题研报

摩根大通2026-11-06

10月就业数据强于预期，摩根大通认为美债前端收益率有上行空间；但纳指回落令美债与风险资产的联动增强，该行暂不转为减持久期。财政部短期维持拍卖规模不变，新增发行更可能集中在2至10年期。

摩根士丹利2026-11-04

美国财政部维持本季度中长期国债拍卖规模，但调整了前瞻指引。摩根士丹利认为，赤字和到期再融资需求支持2027财年增发，债务上限则可能改变时间表。

摩根大通2026-10-30

摩根大通预计美联储12月加息，维持10年与30年期美债收益率曲线变陡的观点；短期国债明年供给增加，而信用债短期仍受集中发行和选举影响。

摩根士丹利2026-10-30

摩根士丹利认为，美债和AI相关企业债收益率共同抬高资金成本，正在扩大风险资产的调整；中期选举与关键经济数据公布前，该行暂不增加利率风险。

摩根士丹利2026-10-29

摩根士丹利根据美元利率期权的波动率定价，为利率升降及收益率曲线陡峭化、平坦化分别选择交易结构；成本、收益上限和卖出期权的风险各不相同。

高盛2026-10-27

高盛预计本轮再加息一次，少于市场定价的约三次。历史上股市常在首次加息后短暂受挫，但通胀改善、增长担忧和持续紧缩会带来不同的资产表现。

美银2026-10-23

美银模型显示，美债中长端空头已大幅回补，而标普500期货距首个CTA卖出触发位仅约0.5%。未来一周，全球股市即使走平，系统性策略也可能净卖出480亿美元。

摩根大通2026-10-23

法国国债承压与科技股走弱推动美债上涨，但摩根大通认为短期估值已偏贵，更偏好10年与30年期利差扩大的交易。拍卖数据则显示，外资和长端需求依然强劲，只是多数期限的买家更加挑价。

摩根大通2026-10-23

欧洲国债压力与AI估值担忧带来美债避险需求，但摩根大通认为10年期收益率已低于模型合理值约15个基点。信用市场的压力集中在大型云厂商和低评级债券，ABS及机构CMBS则相对稳健。